>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1305KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎，陳婧 |
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銅
今日滬銅價(jià)格震蕩走勢(shì)，宏觀方面，美國ADP私人部門新增就業(yè)人數(shù)49.7萬，是經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的兩倍多，美國7月份加息概率為91.8%?；久娣矫?，今日lme銅庫存下降2200噸，新奧爾良倉庫增幅最大，注銷倉單比例下滑至37.28%，不過comex銅庫存一直壘庫，所以市場(chǎng)對(duì)擠倉的擔(dān)憂不大。今日現(xiàn)貨升水維持在65元/噸低位，進(jìn)入7月份下游消費(fèi)走弱，進(jìn)口銅也有流入，現(xiàn)貨升水快速回落，本周上海地區(qū)壘庫，在進(jìn)口銅流入的壓力和消費(fèi)淡季的預(yù)期下，七月份壘庫的預(yù)期比較強(qiáng)。價(jià)格方面來看，7月份加息的預(yù)期強(qiáng)，市場(chǎng)等待美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)加息的指引?，F(xiàn)貨端7月份壘庫的壓力增大，銅價(jià)仍然有回落空間。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
宏觀方面，昨夜美國小非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大超預(yù)期，彰顯美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，7月份加息預(yù)期被強(qiáng)化，美元指數(shù)短暫沖高后回落，金屬先受抑制隨后反彈；產(chǎn)業(yè)方面，阿拉?。ˋLD）調(diào)研了解，自6月中下旬以來，省內(nèi)當(dāng)日平均用電負(fù)荷較復(fù)產(chǎn)前增加近200萬千瓦，其中電解鋁行業(yè)用電負(fù)荷增加超百萬千瓦，折算運(yùn)行產(chǎn)能增加70余萬噸，速度較快；鋁棒方面，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周鋁棒產(chǎn)量環(huán)比減少1.6萬噸至30.27萬噸，上周減少1.7萬噸，鑄錠量不斷增加，負(fù)反饋還在加碼；庫存方面，周四社會(huì)庫存顯示鋁錠增加0.7萬噸至49.2萬噸，鋁棒庫存減少0.85萬噸至15.7萬噸；交易策略方面，07合約持倉量仍然高于歷史同期水平，高虛實(shí)比，擠倉的風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期7-8月差或?qū)⒕S持高位，注意交割前倉單的注冊(cè)速度；但是08及之后的合約受鋁錠增加預(yù)期的影響，價(jià)差逐漸收窄，關(guān)注反套的驅(qū)動(dòng)；單邊方面，季節(jié)性及周期性消費(fèi)疲軟，負(fù)反饋仍在加碼，鋁水比例持續(xù)下行，鋁錠的庫存持續(xù)累積，基差收斂后現(xiàn)貨對(duì)期貨的支撐作用有限，空單繼續(xù)持有；
氧化鋁方面，目前盤面給北方地區(qū)一定的生產(chǎn)利潤(rùn)，短期云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)超預(yù)期增加，氧化鋁南北高成本區(qū)域略有減產(chǎn)，氧化鋁周度運(yùn)行產(chǎn)能下滑超百萬噸，河南礦石緊張礦石價(jià)格上漲20元/噸等共同驅(qū)動(dòng)氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，但是當(dāng)下貨源較為充足，上漲較為乏力，預(yù)計(jì)盤面短期呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，機(jī)會(huì)較少，建議觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
昨夜美國小非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大超預(yù)期，彰顯美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，7月份加息預(yù)期被強(qiáng)化，美元指數(shù)短暫沖高后回落，金屬先受抑制隨后反彈；產(chǎn)業(yè)方面，近期市場(chǎng)變動(dòng)有限，冶煉端季節(jié)性集中檢修，礦加工費(fèi)暫時(shí)上行，下游需求也進(jìn)入消費(fèi)淡季，北方地區(qū)高溫天氣抑制施工；現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，昨日價(jià)格回落后下游點(diǎn)價(jià)較為積極，市場(chǎng)氛圍略有好轉(zhuǎn)，僅上海市場(chǎng)因進(jìn)口沖擊而表現(xiàn)低迷；交易策略方面，三季度精煉鋅供需兩弱，宏觀層面及基本面缺乏較大的矛盾，昨夜受美國就業(yè)數(shù)據(jù)的影響，美元指數(shù)寬幅波動(dòng)，刺激鋅價(jià)來回波動(dòng)，且近期黑色系商品亦呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢(shì)，導(dǎo)致滬鋅短期呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，建議暫時(shí)觀望，等待震蕩區(qū)間多空力量出現(xiàn)分化。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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