>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
大小： |
838KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎，陳婧 |
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銅
昨日倫銅小幅回落，宏觀方面，美國ADP私人部門新增就業(yè)人數49.7萬，是經濟學家預期的兩倍多，美國7月份加息概率為91.8%?；久娣矫?，昨日lme銅庫存下降2025噸，新奧爾良倉庫增幅最大，注銷倉單比例下滑至39.62%，不過comex銅庫存一直壘庫，所以市場對擠倉的擔憂不大。昨日國內現(xiàn)貨升水回落至30-90元/噸，進入7月份下游買盤力度減弱，部分企業(yè)出現(xiàn)停產，進口銅也有流入，現(xiàn)貨升水快速回落，本周上海地區(qū)壘庫，在進口銅流入的壓力和消費淡季的預期下，七月份壘庫的預期比較強。價格方面來看，7月份加息的預期強，市場等待美國非農數據對加息的指引?，F(xiàn)貨端7月份壘庫的壓力增大，銅價仍然有回落空間。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據)
電解鋁
昨夜滬鋁小幅走弱，行情的毛刺雖多但也呈現(xiàn)出震蕩下移的走勢，AL2308合約持續(xù)受到5日均線的壓制，滬鋁2308合約跌35元至17830元/噸，重心下移；結構上07合約多空還在博弈，7-8價差還在擴大，但是08及之后的合約月差持續(xù)萎縮，鋁錠預期增加后08及之后的反套頭寸逐漸增加；宏觀方面，昨夜美國小非農就業(yè)人數大超預期，彰顯美國勞動力市場的強勢，7月份加息預期被強化，美元指數短暫沖高后回落，金屬先受抑制隨后反彈；產業(yè)方面，阿拉丁（ALD）調研了解，自6月中下旬以來，省內當日平均用電負荷較復產前增加近200萬千瓦，其中電解鋁行業(yè)用電負荷增加超百萬千瓦，折算運行產能增加70余萬噸，速度較快；鋁棒方面，根據鋼聯(lián)數據顯示，本周鋁棒產量環(huán)比減少1.6萬噸至30.27萬噸，上周減少1.7萬噸，鑄錠量不斷增加，負反饋還在加碼；庫存方面，周四社會庫存顯示鋁錠增加0.7萬噸至49.2萬噸，鋁棒庫存減少0.85萬噸至15.7萬噸；交易策略方面，07合約持倉量仍然高于歷史同期水平，高虛實比，擠倉的風險仍存，短期7-8月差或將維持高位，注意交割前倉單的注冊速度；但是08及之后的合約受鋁錠增加預期的影響，價差逐漸收窄，關注反套的驅動；單邊方面，季節(jié)性及周期性消費疲軟，負反饋仍在加碼，鋁水比例持續(xù)下行，鋁錠的庫存持續(xù)累積，基差收斂后現(xiàn)貨對期貨的支撐作用有限，空單繼續(xù)持有。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
氧化鋁
氧化鋁價格昨夜震蕩回落，AO2311合約跌6元至2828元/噸；目前期貨盤面升水，且盤面給北方地區(qū)一定的生產利潤，短期云南地區(qū)電解鋁復產超預期增加，氧化鋁南北高成本區(qū)域略有減產，氧化鋁周度運行產能下滑超百萬噸，河南礦石緊張礦石價格上漲20元/噸等共同驅動氧化鋁價格堅挺，但是當下貨源較為充足，上漲較為乏力，預計盤面短期呈現(xiàn)震蕩的走勢，機會較少，建議觀望（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
鋅
昨夜滬鋅沖高后回落震蕩，滬鋅2308合約漲100元至20190元/噸，日線級別仍然呈現(xiàn)出窄幅震蕩的走勢，昨夜美國小非農就業(yè)人數大超預期，彰顯美國勞動力市場的強勢，7月份加息預期被強化，美元指數短暫沖高后回落，金屬先受抑制隨后反彈；產業(yè)方面，近期市場變動有限，冶煉端季節(jié)性集中檢修，礦加工費暫時上行，下游需求也進入消費淡季，北方地區(qū)高溫天氣抑制施工；現(xiàn)貨市場表現(xiàn)尚可，昨日價格回落后下游點價較為積極，市場氛圍略有好轉，僅上海市場因進口沖擊而表現(xiàn)低迷；交易策略方面，三季度精煉鋅供需兩弱，宏觀層面及基本面缺乏較大的矛盾，昨夜受美國就業(yè)數據的影響，美元指數寬幅波動，刺激鋅價來回波動，且近期黑色系商品亦呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢，導致滬鋅短期呈現(xiàn)震蕩的走勢，建議暫時觀望，等待震蕩區(qū)間多空力量出現(xiàn)分化（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
鉛
隔夜LME鉛報收2051.5美元/噸，跌幅0.68%，昨日LME鉛庫存繼續(xù)累庫錄得42925噸。滬鉛PB2308合約昨日夜盤盤初輕觸15545元/噸高位后便一路走弱，圍繞15490元/噸橫盤整理，最終報收15485元/噸，較前一交易日下跌55元/噸。宏觀方面，7月市場強化美聯(lián)儲再次加息的預期，美元指數偏強震蕩，有色金屬稍受影響?；久娣矫?，進口鉛精礦貨源不多，成交較少，以國內礦為主，目前礦端還是維持偏緊態(tài)勢，鉛精礦加工費短期內維持低位運行。本月原生鉛冶煉企業(yè)檢修結束與新建產能投產推進，供應有回升預期，原生鉛周度開工率修復上漲至60.16%。目前國內現(xiàn)貨市場觀望情緒較為濃厚，冶煉廠報價堅挺而下游接貨積極性較差，消費市場表現(xiàn)欠佳，下游電池生產企業(yè)采購積極性一般。7月供應恢復預期及消費改善有限的基本情況下，短期預計鉛價或延續(xù)震蕩格局。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）
鎳&不銹鋼
鎳價夜盤略有回落。宏觀方面美國ADP就業(yè)數據遠超預期，美聯(lián)儲7月加息預期進一步上升，美元指數沖高回落。產業(yè)方面，俄鎳現(xiàn)貨升水下調300至2550元/噸，金川鎳現(xiàn)貨偏緊，升水僅下調100，仍在11650元/噸的高位。新能源政策組合拳，16家車企簽承諾書不打價格戰(zhàn)，對穩(wěn)定下半年新能源汽車銷量預期是利好。格林美稱其海外鎳項目達產達能，做好迎接訂單大增的準備。短期印尼電積鎳項目還未投產，俄鎳進口還未到
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