>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，雞苗價格觸底回升-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 971KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于3005.3，周漲跌幅為0.93%，滬深300周漲跌幅為0.44%。本周農(nóng)林牧漁細分板塊漲跌不一，細分板塊中漁業(yè)漲幅最大為+3.76%，農(nóng)產(chǎn)品加工跌幅最大為-0.36%
生豬養(yǎng)殖：本周豬價震蕩。本周，需求仍然平淡，供應出欄壓力略有緩解由于產(chǎn)業(yè)情緒低迷、夏季二次育肥進場規(guī)模有限、消費平淡凍品庫存去化難度較大等原因，短期豬價利好較為有限。仔豬價格持續(xù)下行，本周仔豬盈利開始轉負，養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流壓力日趨增大，散戶產(chǎn)能去化明顯加快，規(guī)模場產(chǎn)能去化時間點臨近。豬病方面，南方豬病仍處于發(fā)展期，存在出欄加速、價格短期走低的現(xiàn)象。中長期，行業(yè)供給快速釋放階段進入尾聲，生豬出欄均重連續(xù)兩月下行，部分規(guī)模企業(yè)調整未來出欄增長預期，行業(yè)連續(xù)虧損已超6個月，周期底部位置特征明顯，建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。1）數(shù)量端：6月能繁母豬存欄持續(xù)環(huán)比下行，散戶去化加速明顯。根據(jù)涌益咨詢，6月能繁母豬存欄量環(huán)比-1.68%。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，6月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.57%，其中規(guī)模場環(huán)比-0.49%，散戶環(huán)比-3.01%。生豬出欄均重本周持續(xù)下行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計，7月6日全國商品豬出欄均重120.34kg，90kg以下占比5.26%，150kg以上占比4.68%。2）價格端：本周仔豬、二元母豬價格持續(xù)下行。根據(jù)涌益咨詢，7月6日，商品豬出欄價為13.94元/kg，周環(huán)比+0.14%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為476元/頭，周環(huán)比-3.84%；豬肉價為18.13/kg，周環(huán)比+0.95%。二元母豬價格持續(xù)下行，根據(jù)Wind，7月7日，二元母豬平均價31.24元/kg，環(huán)比-0.70%。3）利潤端：本周養(yǎng)殖持續(xù)虧損，7月7日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損分別為-338元/頭、-408元/頭。2023年5月，規(guī)模養(yǎng)殖生豬頭均利潤為-223元/頭，散養(yǎng)生豬頭均凈利潤-420元/頭。相關標的：牧原股份，溫氏股份，新五豐，巨星農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗及毛雞價格下調至低位。本周雞苗及毛雞價格較快回落至低位，周尾價格有所回升；高溫天氣規(guī)避期即將結束，補欄需求或將迎來反轉，短期支撐雞苗價格上行。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2023年6月祖代引種及自繁更新量在10.78萬套，環(huán)比-8.18%。維持此前觀點，目前祖代產(chǎn)能去化已傳導至父母代雞苗銷量，商品代價格上行周期預計2023年底啟動。截至7月7日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價8.40元/公斤，周環(huán)比為-2.78%；毛雞養(yǎng)殖利潤-1.08元/羽。截至7月7日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價分別為6.41/6.18/7.62/7.22元/斤。相關標的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2023年Q1/4月/5月，圓環(huán)同比+6%/-26%/+42%，偽狂犬同比+16%/+35%/+29%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進展順利（亞單位疫苗如期上報應急評價申請，蘭研所非洲豬瘟疫苗研究正按照首次專家評審意見完善相關資料），有望進一步打開行業(yè)成長空間。相關標的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：轉基因商業(yè)化可期，關注試點區(qū)域性狀效果。基礎農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價為2860元/噸，周環(huán)比上行，6月USDA報告上調全球產(chǎn)量預期；大豆現(xiàn)貨平均價為4746元/噸，周環(huán)比持平，6月USDA報告上調全球產(chǎn)量預期；小麥現(xiàn)貨平均價為2810元/噸，周環(huán)比上行。2023年轉基因商業(yè)化落地預期加強，今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關注性狀顯現(xiàn)效果。相關標的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科等。
寵物：外銷方面，隨海外客戶去庫結束看好三四季度出口數(shù)據(jù)逐步改善，根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2023年1-5月零售包裝的狗食或貓食飼料以及未列明配制的動物飼料合計出口7.8/5.3/8.9/9.2/8.7億元，同比-26.9%/-15.1%/-6.3%/9.1%/-19.4%；內銷方面，根據(jù)天貓寵物發(fā)布的618第一階段銷售戰(zhàn)報，5月31日-6月3日期間，天貓寵物共有27個店鋪成交額破千萬，161個店鋪成交額破百萬，660個店鋪成交額超100%，30個品牌破千萬，182個品牌破百萬，242個品牌同比超500%。另外關注后續(xù)寵食公司上市帶來的板塊效應。相關標的：佩蒂股份。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災害風險。
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