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鋁
　　【品種觀點(diǎn)】隔夜美指上行壓制鋁價，國內(nèi)財(cái)新PMI數(shù)據(jù)表明幅度強(qiáng)度減緩，電解鋁近期更多體現(xiàn)基本面變化。7月未來10天云南地區(qū)降雨將顯著多余同期水平，電解鋁冶煉利潤尚可，投復(fù)產(chǎn)積極性持續(xù)。貼水發(fā)行的氧化鋁期貨受河南鋁土礦復(fù)墾消息和電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響上漲，預(yù)計(jì)短期上行空間在2800元/噸附近震蕩，電解鋁整體成本偏弱。國內(nèi)政策預(yù)期落地后，社會庫存轉(zhuǎn)累積，需求邊際修復(fù)的情況若不及預(yù)期，后市上行乏力，預(yù)計(jì)震蕩偏弱。
　　【操作建議】
　　建議短線空單持有?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17700元/噸，第一壓力位18100元/噸.倫鋁區(qū)間為2050美元/噸-2200美元/噸。
　　【利多因素】
　　需求：7月6日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為10，減90。7月3日至7月6日，電解鋁社會庫存增加0.7至49.2萬噸，廠庫增加0.3萬噸至6.5萬噸。內(nèi)蒙古包頭高耗能企業(yè)限電一周，波及光伏硅片。
　　【利空因素】
　　6月8日LME庫存減少7325噸至582125噸。國內(nèi)社庫出庫量（6.25-7.2）增加0.4萬噸至11.6萬噸；鋁棒庫存（7.3-7.6）減少0.85萬噸至15.7萬噸，鋁棒廠庫（6.29-7.6）增加1.1萬噸至10.78萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬噸/年，環(huán)比增加1萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為4060萬噸，環(huán)比增加28萬噸。
　　【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。