>> 中銀證券-社會(huì)服務(wù)行業(yè)周報(bào)：暑期旅游熱度高，演藝演出帶動(dòng)線下消費(fèi)-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李小民 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
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上一交易周板塊表現(xiàn)：上證綜指累計(jì)下跌0.17%，報(bào)收3,196.61。滬深300累計(jì)下跌0.44%，報(bào)收3,825.70。創(chuàng)業(yè)板累計(jì)下跌2.07%，報(bào)收2,169.21。上證50指數(shù)累計(jì)下跌0.10%，報(bào)收2,489.54。上一交易周社會(huì)服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中2個(gè)上漲，漲跌幅由高到低分別為：酒店餐飲（5.16%）、旅游及景區(qū)（2.42%）、旅游零售（-0.79%）、教育（-1.55%）、專業(yè)服務(wù)（-3.88%）。暑期已至，各類旅游產(chǎn)品預(yù)定量持續(xù)走高，在部分文娛演出的帶動(dòng)下，相關(guān)旅游需求短期表現(xiàn)較好，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
23H1海南離島免稅店銷售額累計(jì)323億元。今年上半年12家離島免稅店總銷售額323.96億元，同比增長(zhǎng)31%。其中免稅銷售264.84億元，同比增長(zhǎng)26%，免稅購(gòu)物人數(shù)516.6萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)34%，免稅購(gòu)物件數(shù)2568.23萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)5.8%。自2020年7月離島免稅新政實(shí)施，截至今年6月30日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購(gòu)物金額1307億元、購(gòu)物旅客1767萬(wàn)人次、銷售件數(shù)1.75億件。為加快恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)，7月4日，海南啟動(dòng)了為期兩個(gè)月的2023第二屆海南國(guó)際離島免稅購(gòu)物節(jié)。其間，?？凇⑷齺?、萬(wàn)寧和瓊海四地將聯(lián)動(dòng)全省離島免稅店，推出30余場(chǎng)促銷活動(dòng)，激發(fā)旅游消費(fèi)活力。
暑期已至，高溫助推消暑旅游需求。多平臺(tái)數(shù)據(jù)反應(yīng)，暑期出行旅游訂單持續(xù)增長(zhǎng)。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，2023年暑期機(jī)票預(yù)訂量有望在7月3日到9日進(jìn)入首個(gè)高峰期，提前預(yù)訂量已超過(guò)2019年同期七成。在多地高溫橙色預(yù)警，京津冀、黃淮等許多地區(qū)步入酷暑時(shí)，“清涼游”也或?qū)⒊蔀槭钇诼眯械闹匾枨螅＿?、山林、水上?xiàng)目和室內(nèi)場(chǎng)館有望更受歡迎。中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌指出，避暑、康養(yǎng)、研學(xué)三條細(xì)分市場(chǎng)將成為暑期旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要支撐，也是下半年旅游市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期的重要依據(jù)。
演藝演出顯著帶動(dòng)文旅消費(fèi)。進(jìn)入暑期，線下演出市場(chǎng)持續(xù)升溫。據(jù)中國(guó)演出行業(yè)協(xié)會(huì)演出票務(wù)信息采集平臺(tái)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)分析，2023年二季度，全國(guó)營(yíng)業(yè)性演出場(chǎng)次12.44萬(wàn)場(chǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)80.60%；演出票房收入118.13億元，環(huán)比增長(zhǎng)137.20%；觀眾人數(shù)4038.44萬(wàn)人次，環(huán)比增長(zhǎng)84.81%。音樂(lè)節(jié)和演唱會(huì)項(xiàng)目顯著帶動(dòng)演出票房之外的交通、住宿、餐飲等綜合消費(fèi)。據(jù)攜程不完全統(tǒng)計(jì)，7月至8月全國(guó)將有超百場(chǎng)演唱會(huì)、音樂(lè)節(jié)舉行。熱門(mén)演唱會(huì)舉辦地的機(jī)票、酒店訂單量均有大幅增長(zhǎng)。6月29日至7月2日，周杰倫在海口連辦4場(chǎng)演唱會(huì)，吸引15.46萬(wàn)人次游客入場(chǎng)。短短四天，?？谌泄矊?shí)現(xiàn)旅游收入9.76億元，是端午假期旅游收入的3倍。
投資建議
暑期已至，各類旅游產(chǎn)品受關(guān)注度高，避暑、研學(xué)、康養(yǎng)等旅行需求有望成為暑期旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要支撐。此外，各類演藝演出活動(dòng)的舉辦也顯著帶動(dòng)演出票房之外的交通、住宿、餐飲等綜合消費(fèi)。我們重點(diǎn)看好業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性強(qiáng)，受暑期等假期出行催化的景區(qū)演藝行業(yè)相關(guān)公司，包括受益于長(zhǎng)線游客流恢復(fù)和出行半徑提高的麗江股份、卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝。此外，我們看好受益于景區(qū)客流修復(fù)、商務(wù)活動(dòng)復(fù)蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌錦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且順應(yīng)中高端酒店市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的君亭酒店；資源稟賦優(yōu)質(zhì)的黃山旅游、長(zhǎng)白山，重點(diǎn)布局周邊游的中青旅、天目湖；出入境游有望后續(xù)隨運(yùn)力和政策放寬而實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步修復(fù)的眾信旅游，且受益于會(huì)展需求恢復(fù)的嶺南控股；承接餐飲、宴會(huì)需求復(fù)蘇的同慶樓；免稅龍頭中國(guó)中免，以及“有稅+免稅”雙輪驅(qū)動(dòng)的王府井；受益于促就業(yè)政策推動(dòng)的人服龍頭科銳國(guó)際，具有生活及高頻消費(fèi)屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)鏈、演藝產(chǎn)業(yè)鏈、賽事產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)標(biāo)的。
評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
商旅出行需求復(fù)蘇不足、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。
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