| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)有所回升,中東丙烷離岸價(jià)周度上漲50 (13.16%)至430美元/噸;美國(guó)MB報(bào)價(jià)下跌0.03 (0.46%)，為54.50美分/加侖;周-,廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度下跌5.42%，為3488元/噸; PG2309周-收盤價(jià)3755元/噸，漲幅2.37%。
●國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)趨穩(wěn),國(guó)內(nèi)煉廠價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)。烷基化政策落地，相關(guān)企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià),廠商謹(jǐn)慎處理采購(gòu)偏弱。異構(gòu)化制MTBE裝置利潤(rùn)有所上升，后市有開工率上升預(yù)期。上周MTBE和烷基化開工率較同期分別下降0.09%和5.60%。PDH利潤(rùn)繼續(xù)小幅提升，新增檢修項(xiàng)目和復(fù)工裝置對(duì)沖，開工率總體維持平穩(wěn)。港口環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)價(jià)格的持續(xù)下調(diào)使得進(jìn)口價(jià)差持續(xù)收縮，持續(xù)高位到岸量使得碼頭方降價(jià)出貨,但后續(xù)到船有所回落,碼頭價(jià)格有望趨穩(wěn)。巴拿馬堵塞程度有所緩解，中東地區(qū)減產(chǎn)對(duì)PG裝船安排目前影響較小，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)仍以寬裕為主。北美丙烷供應(yīng)縮減使得累庫(kù)放緩，關(guān)注后續(xù)北美高溫對(duì)需求的拉動(dòng)作用。烷基化受稅收影響毛利下滑，終端采購(gòu)偏弱。同時(shí)高溫下燃?xì)庑枨笄宓?，?guó)內(nèi)需求難有起色。近巴拿馬堵塞狀況好轉(zhuǎn),北美出口增強(qiáng)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)供給維持寬裕，國(guó)內(nèi)進(jìn)口價(jià)差短期有望再度打開?，F(xiàn)貨端寬松壓力仍存,淡季內(nèi)承壓運(yùn)行。盤面受原油端提振情緒有所好轉(zhuǎn)，但倉(cāng)單注銷壓力限制其上行空間,低位震蕩為主。
下游需求環(huán)節(jié),前期PDH因故臨時(shí)停車,本周開工帶來(lái)較明顯需求增量。添加劑開工率略有所提升，化工端環(huán)比需求總量有一定增長(zhǎng)。高溫持續(xù)下燃?xì)庑枨罂傮w清淡。.上周MTBE裝置開工率53.32%，環(huán)比不變;烷基化裝置開工率48.41%,環(huán)比下降0.47%，平均不含稅毛利2906元/噸，環(huán)比上升1626元/噸;丙烷脫氫開工率74.97%，環(huán)比下降1.62%，平均毛利91元/噸，環(huán)比增加199元/噸。
港口環(huán)節(jié),南方地區(qū)到港密集，月初總到岸量維持高位。終端采購(gòu)維持平穩(wěn)，碼頭庫(kù)存繼續(xù)小幅上漲。后續(xù)到岸量或有一定縮減，而化工開工率有望提升，庫(kù)存總體維持平穩(wěn)。.上周華東進(jìn)口碼頭庫(kù)容率60%,環(huán)比減少1%,華南進(jìn)口碼頭庫(kù)容率64%，環(huán)比增加8%;路透船期顯示7月上旬總到岸量120.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升38.4%，預(yù)計(jì)7月中旬到岸量69.7萬(wàn)噸,環(huán)比減少41.9%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量有所增長(zhǎng),華南地區(qū)中海油高欄商品量增加，沿江地區(qū)安慶石化增供，綜合來(lái)看南方地區(qū)有較明顯增加。下周華東地區(qū)清江石化、山東青烏煉化檢修結(jié)束恢復(fù)出貨，鹽堿地區(qū)安慶石化、九江石化裝置調(diào)整減少外放，總體來(lái)看仍有增長(zhǎng)預(yù)期。上周山東地?zé)掗_工率60.80%,環(huán)比減少0.28%;全國(guó)外放量6.22萬(wàn)噸/天，環(huán)比增加669噸/天。煉廠民用氣庫(kù)存19.11萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.06萬(wàn)噸。
●操作建議:盤面情緒有所好轉(zhuǎn)，倉(cāng)單注銷壓力制約下低位震蕩為主
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