>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報(bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
889KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價(jià)格反彈，宏觀方面，美國二手車價(jià)格6月份下降4.2%，創(chuàng)下疫情初期以來最大月度跌幅。盡管如此，美聯(lián)儲研究顯示，核心CPI可能在2024年保持在3.5%以上，美元指數(shù)下跌?；久娣矫?，上周五lme銅庫存下降3550噸，新奧爾良倉庫降幅最大，注銷倉單比例下滑至33.53%，LME大部分注銷倉單都在新奧爾良倉庫，不過comex銅庫存一直壘庫，所以市場對擠倉的擔(dān)憂不大，lme升水維持平穩(wěn)。昨日公布的社會庫存增加0.53萬噸，主要是上海壘庫0.58萬噸，LME亞洲倉庫銅和俄銅直接流入國內(nèi)，加上消費(fèi)減弱，預(yù)計(jì)國內(nèi)庫存繼續(xù)呈現(xiàn)壘庫趨勢。價(jià)格方面來看，銅價(jià)反彈的原因主要是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹不及預(yù)期導(dǎo)致的美元指數(shù)回落，本重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)金融及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從高頻數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)銷售等數(shù)據(jù)可能會繼續(xù)回落?；久鎭砜磭鴥?nèi)進(jìn)入壘庫時(shí)期，預(yù)計(jì)69000以上銅價(jià)仍然存在壓力（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁
昨夜滬鋁震蕩上行，滬鋁2308合約漲90元至18045元/噸，07-08合約月差進(jìn)一步收窄，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)；宏觀方面，中國6月份CPI同比持平，6月份PPI同比下降5.4%，通縮壓力仍然存在；中國央行等兩部門延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限至2024年12月31日，帶來一定情緒的提振，尤其是涉及保交樓方面；押注美元加息周期結(jié)束美元下跌的資金再度增加，美元指數(shù)下跌對金屬利多；產(chǎn)業(yè)方面，本周電解鋁產(chǎn)能快速增加，云南地區(qū)已經(jīng)復(fù)產(chǎn)超70萬噸，阿拉丁統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周電解鋁建成產(chǎn)能4,471.1萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能4,201.8萬噸；庫存方面，鋁錠庫存增加0.2萬噸至49.4萬噸，鋁棒去庫1.5萬噸至14.2萬噸；現(xiàn)貨成交方面，主流消費(fèi)地維持弱勢，無錫地區(qū)對07轉(zhuǎn)貼水，佛山地區(qū)持續(xù)弱勢；據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，6月鋁水轉(zhuǎn)化率下滑至72%，預(yù)計(jì)7月份進(jìn)一步降低，月度鑄錠量再超百萬噸規(guī)模；交易策略方面，07合約大幅減倉，正套頭寸多頭止盈，價(jià)差收窄，擠倉的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)回落；08及之后的合約受鋁錠增加預(yù)期的影響，關(guān)注反套的驅(qū)動；單邊方面，最近高溫天氣炒作仍存，但四川地區(qū)減產(chǎn)有限，當(dāng)下季節(jié)性及周期性消費(fèi)疲軟，負(fù)反饋仍在加碼，鋁水比例持續(xù)下行，鋁錠的庫存持續(xù)累積，當(dāng)下現(xiàn)貨市場維持疲軟，仍可逢高沽空（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
氧化鋁
氧化鋁價(jià)格震蕩整理，AO2311合約漲6元至2820元/噸，電解鋁減產(chǎn)的消息對氧化鋁不利，但是基本面整體處于修復(fù)，成本抬升，西南需求增加等；根據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，本周中國氧化鋁建成產(chǎn)能10,292萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能8,480萬噸，需求方面，周一山西地區(qū)傳出一筆5000噸的成交，報(bào)價(jià)2840元/噸，提振網(wǎng)價(jià)上行，西南地區(qū)暫無新的成交出現(xiàn)；短期預(yù)計(jì)盤面短期呈現(xiàn)震蕩的走勢，可適當(dāng)逢低做多（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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