>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
1058KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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行情研判
玉米：
美玉米低位震蕩，進(jìn)口利潤擴(kuò)大，美玉米7月進(jìn)口利潤556元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，8月巴西進(jìn)口價(jià)格2116元，遠(yuǎn)低于美玉米價(jià)格。截止6月29日，美玉米出口累計(jì)3312.82萬噸，本周對(duì)中國出口6.88萬噸，對(duì)中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到721.92萬噸，占比21.8%。今日北方港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2850附近，南方港口玉米穩(wěn)定。本周北港庫存為199.3萬噸，較上周減少5.6萬噸，庫存相對(duì)偏低，南方谷物庫存也開始減少。今日華北小麥現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，芽麥底價(jià)也在抬升，但低于玉米現(xiàn)貨價(jià)格。華北深加工玉米現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，東北玉米也在上漲，但廣東玉米價(jià)格穩(wěn)定，且南北方港口繼續(xù)倒掛。南方由于替代增多，庫存也在上漲，且7月玉米到港開始增多，廣東玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間有限。華北由于玉米偏緊，只能通過東北玉米補(bǔ)充，目前現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)。但8月中旬部分春玉米上市，會(huì)緩解深加工壓力，預(yù)計(jì)北方港口玉米上漲空間有限。稻谷拍賣目前還未出消息，預(yù)計(jì)短期玉米窄幅震蕩，等待稻谷拍賣。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨上漲，山東地區(qū)淀粉基本在3380元左右。本周玉米淀粉庫存降低，本周廠家?guī)齑鏋?6.7萬噸，較上周減少1.7萬噸，月降幅2.6%，年同比降幅22.9%。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品繼續(xù)上漲，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在920元。華北玉米庫存較低，只能通過東北玉米補(bǔ)充，貿(mào)易商也在挺價(jià)，玉米價(jià)格上漲，推動(dòng)淀粉現(xiàn)貨走高。但高價(jià)淀粉成交較少，且深加工已經(jīng)有利潤，預(yù)計(jì)深加工庫存會(huì)增加。短期由于現(xiàn)貨偏強(qiáng)，淀粉盤面維持高位震蕩，一旦玉米上量，淀粉現(xiàn)貨會(huì)下跌，且9月山東玉米大量上市，淀粉現(xiàn)貨承壓較大。
【交易策略】
1.單邊：美玉米低位震蕩，國內(nèi)進(jìn)口利潤擴(kuò)大。北方玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，南方玉米相對(duì)穩(wěn)定。但小麥和玉米價(jià)差較低，芽麥陸續(xù)流入飼料行業(yè)，玉米拍賣數(shù)量增多，玉米維持高位震蕩。09玉米暫時(shí)觀望為主。01玉米可以在2530以下嘗試做多。
2.套利：多09玉米空09淀粉，入場(chǎng)點(diǎn)400-450，出場(chǎng)點(diǎn)370。
3.期權(quán)：賣出c2309-C-2820期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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