>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
1467KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，截至6月29日當周，2022/23美陸地棉周度簽約2.48萬噸，截至當周累計簽約量為314.97萬噸；當周裝運量為5.9萬噸，累計裝運量243.76萬噸；當周簽約2023/24年度美陸地棉量2.96萬噸，累計簽約量為51.22萬噸。最近一段時間美棉本年度簽約量較低，但是新年度簽約量逐漸上量，合計整體來看簽約量尚可。
2、據(jù)中國棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月純棉紗市場整體成交明顯走淡，但棉花現(xiàn)貨價格不斷上漲，而棉紗在淡季行情下漲價阻力較大，漲幅不及棉紗甚至在后半月開始下跌，導致紡企虧損不斷擴大，至月底內(nèi)地紡企即期虧損達到近2000元/噸，在利潤不佳以及庫存累積之下，小型紡企減停產(chǎn)增加，開機率下降，故6月棉紗產(chǎn)量有所下滑。綜合評估，6純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.2萬噸，43.2%，環(huán)比下降3.9%；1-6月累計產(chǎn)量為282.6萬噸，同比增加20.3%。
3、今日棉花現(xiàn)貨交投尚可，但主要以鎖基差成交為主，多數(shù)紡企心態(tài)仍較為謹慎；由于新疆棉預售基差近期基本持穩(wěn)；2023/24年度新疆棉3128/28B預售基差基本持穩(wěn)于CF01+600~700左右，前期成交較好基差在CF01+500~600，不過市場整體預售現(xiàn)貨量少。目前2022/23新疆機采3129/29B/雜3內(nèi)報價持穩(wěn)，多在CF09+850及以上，今日部分成交基差在CF09+900~1000疆內(nèi)庫，部分同品質低雜較高成交基差在CF09+1200，均為疆內(nèi)庫。
觀點
全球方面：6月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，6月末USDA公布新年度美國棉花實播面積為1108.7萬英畝，較3月底的1130萬英畝減少了1.9%，略低于市場預期。由于最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣較好，美棉棄種率較低。目前中國市場的內(nèi)外價差回歸正常，未來如果中國加大進口棉的進口量將會利好美棉。厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關注印度市場以及澳大利亞棉花產(chǎn)量情況，一般強厄爾尼諾現(xiàn)象會造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關注全球主要國家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國內(nèi)市場：消費端，目前紡織企業(yè)淡季消費，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)驗，最近紡織企業(yè)開機率開始下降，紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存逐漸增加。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導致今年單產(chǎn)下降，預計最終產(chǎn)量降幅將達兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預期強烈，因此新年度預計棉花中長期偏強。而本年度棉花的低庫存將助推棉花價格走強，棉花第一目標價位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預計重心可能還將進一步上移。市場有流傳最近要公布拋儲信息，但是量不大，預計對市場利空影響有限，反而可能會因為國儲庫棉花量較少而形成利多影響。
【交易策略】
1、單邊：新年度預計棉花種植成本高、減產(chǎn)幅度較大以及搶收預期利多市場，關注7、8月份高溫天氣情況，棉花大趨勢上偏強走勢。據(jù)悉下周新疆許多地區(qū)將持續(xù)高溫，天氣炒作恐再次來襲，建議逢低建倉多單。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：空9月多1月。
3、期權：建議賣出看跌期權。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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