>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
1954KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王穎穎,陳婧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅
日內(nèi)滬銅價(jià)格沖高回落，宏觀方面，今年6月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比持平，環(huán)比下降0.2%。CPI同比漲幅較上月略有回落，且連續(xù)4個(gè)月處于“0時(shí)代”。本周將要公布中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從高頻數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)等數(shù)據(jù)仍舊不樂觀。現(xiàn)貨方面，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，周末上海地區(qū)庫(kù)存壘庫(kù)0.58萬噸，隨著進(jìn)口銅的不斷流入，以及下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，銅市場(chǎng)呈現(xiàn)壘庫(kù)，現(xiàn)貨升水下滑至貼水60-升水20元/噸，七八月份壘庫(kù)的壓力比較大。今日LME銅庫(kù)存下降3550噸至5.94萬噸，注銷倉(cāng)單占比下降為33.53%，LME銅庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)的趨勢(shì)，亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅主要來到中國(guó)。價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)CPI數(shù)據(jù)處于0時(shí)代，本周重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)金融及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?；久鎭砜磭?guó)內(nèi)進(jìn)入壘庫(kù)時(shí)期，銅價(jià)仍然存在下跌的壓力（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日滬鋁減倉(cāng)上漲，滬鋁2308合約漲140元至17990元/噸，滬鋁指數(shù)減倉(cāng)1.9萬手，07-08合約月差明顯收窄，月間正套頭寸大幅減倉(cāng)，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，由于今日結(jié)算后單邊保證金優(yōu)惠取消，并且07進(jìn)入交割期提保，疊加正套利潤(rùn)較好，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持疲軟，正套資金有序退場(chǎng)；宏觀方面，今日公布的PPI及CPI數(shù)據(jù)仍在下行，市場(chǎng)擔(dān)心通縮壓力；產(chǎn)業(yè)方面，本周電解鋁產(chǎn)能快速增加，云南地區(qū)已經(jīng)復(fù)產(chǎn)超70萬噸，阿拉丁統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周電解鋁建成產(chǎn)能4,471.1萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能4,201.8萬噸；庫(kù)存方面，今年鋁錠庫(kù)存增加0.2萬噸至49.4萬噸，鋁棒去庫(kù)1.5萬噸至14.2萬噸；現(xiàn)貨成交方面，今日主流消費(fèi)地維持弱勢(shì)，無錫地區(qū)轉(zhuǎn)貼水，佛山地區(qū)持續(xù)弱勢(shì)；交易策略方面，今日07合約大幅減倉(cāng)，正套頭寸多頭止盈，價(jià)差收窄，擠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)回落；08及之后的合約受鋁錠增加預(yù)期的影響，價(jià)差逐漸收窄，關(guān)注反套的驅(qū)動(dòng)；單邊方面，四川地區(qū)減產(chǎn)有限，預(yù)計(jì)影響有限，季節(jié)性及周期性消費(fèi)疲軟，負(fù)反饋仍在加碼，鋁水比例持續(xù)下行，鋁錠的庫(kù)存持續(xù)累積，當(dāng)下現(xiàn)貨市場(chǎng)維持疲軟，仍可逢高沽空；
氧化鋁價(jià)格震蕩回落，AO2311合約跌12元至2819元/噸，電解鋁減產(chǎn)的消息對(duì)氧化鋁不利；根據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，本周中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能10,292萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能8,480萬噸，需求方面，今日山西地區(qū)傳出一筆5000噸的成交，報(bào)價(jià)2840元/噸，提振網(wǎng)價(jià)上行，西南地區(qū)暫無新的成交出現(xiàn)；短期預(yù)計(jì)盤面短期呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，可適當(dāng)逢低做多（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
今日滬鋅沖高后回落，主力合約增倉(cāng)下行，滬鋅2308合約跌225元至19935元/噸，黑色系商品大跌帶動(dòng)鋅價(jià)共振回落，且目前滬鋅供應(yīng)端減產(chǎn)略不及預(yù)期也是鋅價(jià)乏力的重要因素；6月中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬噸，同比增加13.1%，較預(yù)期的53.59萬噸超過預(yù)期值；1至6月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到322.6萬噸，同比增加8.59%；本周進(jìn)口礦TC進(jìn)一步下滑10美元，至165美元/干噸；國(guó)產(chǎn)礦TC價(jià)格進(jìn)一步上漲+100元/噸，5050元/噸；庫(kù)存方面，今日七地庫(kù)存報(bào)11.33萬噸，較上周五減少200噸；本周鍍鋅開工率環(huán)比下滑0.25個(gè)百分點(diǎn)至67.69%，壓鑄鋅合金開工率環(huán)比下滑0.37個(gè)百分點(diǎn)降至46.9%，氧化鋅開工率環(huán)比下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)至63.2%，三大下游板塊開工率均出現(xiàn)不同程度的下滑；近期宏觀市場(chǎng)波動(dòng)有限，但是供應(yīng)數(shù)據(jù)來看，冶煉廠減產(chǎn)情況有限，6、7月份依舊維持高產(chǎn)，而需求端較為疲軟，說明當(dāng)前價(jià)格和TC并不能抑制供應(yīng)，目前產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有一定程度的修復(fù)，價(jià)格仍有回落的空間和可能性，建議逢高沽空以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
|
|
