>> 中信期貨-化工策略日報：原油疊加宏觀預(yù)期支撐，短期化工仍偏堅挺-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
1233KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
原油仍偏堅挺，煤炭有所承壓，動態(tài)估值支撐仍在，且國內(nèi)宏觀政策預(yù)期仍在陸續(xù)出來，近期估值及預(yù)期仍有支撐，同時也帶動了中下游階段性補庫，導(dǎo)致盤面表現(xiàn)偏強；不過同時也看到裝置陸續(xù)重啟，疊加估值壓力的積累，或加劇供需壓力，進而拖累盤面，限制反彈空間，因此認為化工短期反彈仍謹慎延續(xù)，中期等再次承壓可能。
甲醇：沿海部分烯烴采購原料，甲醇止跌上漲
尿素：農(nóng)需及出口支撐偏強，尿素期貨尾盤漲停
乙二醇：供應(yīng)回歸，價格偏弱震蕩
PTA：相對原料走強，加工費低位擴張
短纖：供強需弱，逢高鎖定加工費
PP：地產(chǎn)政策出臺預(yù)期仍有提振，PP或偏強震蕩
塑料：政策端延續(xù)釋放，塑料短期或震蕩
苯乙烯：成本支撐尚存，苯乙烯表現(xiàn)堅挺
PVC：基本面壓力漸增，PVC或震蕩偏弱
瀝青：瀝青修復(fù)式上漲不改下行趨勢
高硫燃油：中東發(fā)電需求有望驅(qū)動高硫燃油裂解繼續(xù)走強
低硫燃油：低硫燃油高位等待回落
單邊策略：短期偏多謹慎，中期逢高偏空，或賣看漲期權(quán)
對沖策略：多L或V空PP，多甲醇空尿素，多TA空EG
風(fēng)險因素：能源大幅波動，國內(nèi)外宏觀政策預(yù)期大幅波動
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