>> 安信證券-萬興科技(300624)2023H1業(yè)績高增，全面擁抱AIGC-230712
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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| 651KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
趙陽,楊楠 |
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事件概述
7月11日，萬興科技發(fā)布《2023年半年度業(yè)績預(yù)告》。2023年上半年，公司營業(yè)收入保持快速增長，同比增長超30%；預(yù)計歸母凈利潤盈利3,500萬元-5,200萬元，比上年同期增長199.23%-344.57%，扣非歸母凈利潤盈利2,700萬元-4,000萬元，比上年同期增長1302.82%-1978.25%。
上半年業(yè)績快速增長，補充算力資源以滿足研發(fā)需求
根據(jù)業(yè)績預(yù)告披露，公司上半年營業(yè)收入保持快速增長，同比增長超30%，同時歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤顯著提升，主要原因為公司在報告期內(nèi)，全面擁抱AIGC，積極進行新技術(shù)的探索與研發(fā)，加快產(chǎn)品AI功能的優(yōu)化、新增和AIGC新產(chǎn)品的落地開發(fā)，有效增強產(chǎn)品創(chuàng)新能力與公司綜合實力，因此促進了業(yè)績快速增長。
近期，公司發(fā)布定增預(yù)案，向特定對象發(fā)行股票預(yù)計募集資金金額不超過約110,080.47萬元人民幣，定向增發(fā)募集資金在扣除發(fā)行費用后將用于公司數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品升級項目、數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)研發(fā)項目，并補充公司流動資金。其中數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品升級項目有助于萬興播爆充分利用生成式AI技術(shù)能力，持續(xù)開發(fā)創(chuàng)新型智能視頻內(nèi)容生成工具；數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)研發(fā)項目旨在補充研發(fā)算力資源，滿足未來研發(fā)需求，為公司后續(xù)研發(fā)項目的高效推進提供充分算力支撐。
AIGC賦能數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品亮相全球創(chuàng)作者盛會
加入AI后產(chǎn)品新功能持續(xù)豐富。視頻創(chuàng)意業(yè)務(wù)方面，萬興喵影集成AIGC圖片生成功能，支持用戶輸入關(guān)鍵詞生成視頻制作所需的背景圖片等圖像素材。海外產(chǎn)品Filmora已上線“AI文案寫作”功能，為用戶提供從視頻腳本、視頻內(nèi)文案，到社媒平臺作品簡介等不同場景、適用于不同種類和風(fēng)格的文案生成；同時，F(xiàn)ilmora網(wǎng)頁版、視頻在線協(xié)作平臺也已上線“智能腳本小助手”功能。借助ChatGPT強大的文本生成能力，用戶僅需輸入關(guān)鍵詞，便可以在WondershareFilmora Workspace中一鍵生成視頻腳本，助力視頻創(chuàng)意更智能高效。文檔創(chuàng)意業(yè)務(wù)方面，海外產(chǎn)品PDFelement上線文檔智能處理AI機器人“Lumi”，支持對話探討、文檔總結(jié)、內(nèi)容校對、內(nèi)容改寫、信息解釋等AIGC功能。繪圖創(chuàng)意業(yè)務(wù)方面，億圖圖示桌面版、億圖腦圖移動版和在線協(xié)同版已上線AI智能助手功能，支持AI內(nèi)容生成及一鍵完成思維導(dǎo)圖、列表、文本形式的展示。AI圖像生成工具萬興愛畫新增AI簡筆畫、咒語生成器功能，提供人物&角色、五官、表情、頭發(fā)、服裝等分類選項及彩墨風(fēng)、浮世繪、二次元、賽博朋克等多樣化的風(fēng)格效果，為用戶提供更靈活、更高階的AI繪畫玩法。
根據(jù)官方公眾號披露，近日萬興科技攜Wondershare Filmora亮相美國紅人大會“VidCon Anaheim 2023”（全球最知名的網(wǎng)紅年度盛會和全球最大規(guī)模的創(chuàng)作者盛會），同時公司還傾力打造WondershareFilmora創(chuàng)意互動展區(qū)，帶來AI視頻創(chuàng)作新體驗，加大旗下產(chǎn)品在全球市場的推廣力度，打造品牌影響力。
投資建議：
萬興科技深耕數(shù)字創(chuàng)意軟件領(lǐng)域，是全球領(lǐng)先的新生代數(shù)字創(chuàng)意賦能者。考慮到定增尚未落地，暫不考慮定增影響。我們預(yù)計公司2023/24/25年實現(xiàn)營業(yè)收入15.24/18.31/22.30億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.94/1.49/2.18億元。維持買入-A的投資評級，6個月目標價為143.89元，相當于2023年的13倍動態(tài)市銷率。
風(fēng)險提示：
產(chǎn)品創(chuàng)新孵化風(fēng)險；SaaS轉(zhuǎn)型不及預(yù)期；匯率波動風(fēng)險。
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