>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230711
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】7月11日，滬鋁主力合約AL2308低開高走，全天震蕩走強，報收于18140元/噸，環(huán)比上漲0.83%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌30元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌50元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-30元/噸。氧化鋁主力合約AO2311高開低走，震蕩整理，報收于2819元/噸，環(huán)比持平。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2812.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份（30天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量336.6萬噸，同比增長0.14%。6月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長207噸至11.22萬噸左右。據(jù)SMM獲悉，因電力保供等問題四川眉山地區(qū)電解鋁后續(xù)有減產(chǎn)檢修預(yù)期，目前該地區(qū)有兩家電解鋁企業(yè)總建成產(chǎn)能25萬噸，運行20萬噸左右，此次檢修或面臨25%的減產(chǎn)，預(yù)計影響5萬噸年化產(chǎn)能，四川其他地區(qū)電解鋁暫穩(wěn)運行。下游方面，工信部發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年1-5月，全國家用電冰箱產(chǎn)量3857.9萬臺，同比增長12.4%；房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量11425.0萬臺，同比增長14.2%；家用洗衣機產(chǎn)量4082.5萬臺，同比增長18.9%。上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周繼續(xù)下滑0.5個百分點至63.3%，與去年同期相比下滑3.2個百分點。庫存方面，截至7月10日，國內(nèi)電解鋁社會庫存相較于7月6日小幅增長0.5萬噸，庫存升至53萬噸。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈小幅流出態(tài)勢，主力多頭增倉較多。國內(nèi)供給端寬松預(yù)期較強，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，云南復(fù)產(chǎn)也開始逐步展開。但如我們所料，因電力供應(yīng)問題，四川地區(qū)還是出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。未來需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率料將環(huán)比下降，淡季來臨恐怕難有明顯改善。庫存方面，國內(nèi)社會庫存微幅累庫，倫鋁庫存繼續(xù)減少。目前盤面跟隨有色板塊震蕩偏強，建議空單離場，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關(guān)注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，市場消化掉此前的鋁土礦減產(chǎn)以及下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的消息，開始回歸基本面價格震蕩偏弱，短期來看氧化鋁價格或?qū)⒂兴{(diào)整，中長期還要持續(xù)關(guān)注河南地區(qū)的后續(xù)發(fā)展
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