>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
1127KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
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今日重點(diǎn)推薦
華魯恒升（600426）2023年中報(bào)預(yù)告點(diǎn)評(píng)——業(yè)績(jī)符合預(yù)期，煤炭成本回落支撐產(chǎn)品價(jià)差企穩(wěn)，在建項(xiàng)目增量有望逐季度體現(xiàn)
23Q2煤炭成本快速回落，成本端壓力明顯緩解，公司整體盈利能力底部回暖。荊州擴(kuò)充煤氣化平臺(tái)，德州延伸高附加值產(chǎn)業(yè)鏈，“雙航母”發(fā)展模式初步形成。
投資評(píng)級(jí)與估值：我們下調(diào)公司2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.33、61.04、75.22億元（調(diào)整前為63.58、75.91、91.04億元），對(duì)應(yīng)PE估值為18X、12X、10X。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；原料價(jià)格大幅上漲；新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。5月31日上市公司發(fā)布《關(guān)于涉及訴訟事項(xiàng)再審受理的公告》，因上述案件尚未開(kāi)庭審理，暫無(wú)法判斷對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響，敬請(qǐng)投資者關(guān)注后續(xù)公告并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
(聯(lián)系人：宋濤/馬昕曄)
從修復(fù)走向結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，穿過(guò)迷霧探尋確定性——鐵路公路行業(yè)下半年重要看點(diǎn)
上半年，鐵路公路板塊整體修復(fù)節(jié)奏超預(yù)期。伴隨基數(shù)恢復(fù)，下半年預(yù)計(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)階段。同時(shí)，流量數(shù)據(jù)的大幅改善，相關(guān)標(biāo)的中報(bào)業(yè)績(jī)有望大幅改善。
結(jié)合鐵路公路流量季節(jié)性特征，3季度為暑運(yùn)高峰，有望維持景氣周期上行及季度業(yè)績(jī)改善節(jié)奏。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；居民出行需求下降；物流需求下降。
(聯(lián)系人：閆海)
阿里巴巴(BABA:US)FY1Q24前瞻:主業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)，組織變革激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力
FY1Q24業(yè)績(jī)前瞻：我們預(yù)計(jì)FY1Q24收入達(dá)2249億元，同比增長(zhǎng)9.4%，調(diào)整后EBITA 394.7億元，同比增長(zhǎng)15%。
維持“買(mǎi)入”。我們上調(diào)24-26財(cái)年盈利預(yù)測(cè)為1559/1766/1962億元，（原值1556/1740/1933億元），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，消費(fèi)需求持續(xù)疲軟，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
(聯(lián)系人：趙令伊、曹敦鑫)
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