>> 華泰期貨-軟商品日報(bào)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，鄭棉偏強(qiáng)運(yùn)行-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約17240元/噸，較前日上漲140元/噸，漲幅0.82%。持倉量489965手，倉單數(shù)12054張。現(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)17188元/噸，較前日上漲31元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+50，較前日下跌10元/噸。全國均價(jià)17579元/噸，較前日上漲140元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+340，較前日持平。
近期市場資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約4573噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦1360噸，古吉拉特邦1360噸和安德拉邦425噸。本年度由于印度棉價(jià)較去年大幅下跌，棉農(nóng)濃厚的惜售情緒使得上市進(jìn)度持續(xù)緩慢，或從而也加大了不同機(jī)構(gòu)對于產(chǎn)量預(yù)期的調(diào)整難度，導(dǎo)致其對于產(chǎn)量預(yù)期的預(yù)估值差異較大。據(jù)National Cotton Brokers Association (NCBA)統(tǒng)計(jì)，印度本年度（2022.10-2023.9）產(chǎn)量預(yù)期在560.5萬噸，高于印度棉花協(xié)會(huì)的最新預(yù)期（529.0萬噸），遭到部分當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商的質(zhì)疑。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)截至6月末，本年度棉花累計(jì)上市量折皮棉約502.6萬噸，上市進(jìn)度在89.7%。此外，印度棉花生產(chǎn)和消費(fèi)委員會(huì)預(yù)計(jì)本年度總產(chǎn)或在583.9萬噸。據(jù)印度商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月印度棉花出口量為2.9萬噸，環(huán)比（2.9萬噸）略減0.4%，同比（2.9萬噸）增加0.4%。本年度棉花累計(jì)出口總量約19.6萬噸，同比（78.6萬噸）減少75.1%，孟加拉是印度棉本年度的主要出口目的地，出口量13.9萬噸，占比70.9%。5月印度棉花進(jìn)口量約2.1萬噸，環(huán)比（1.6萬噸）增加33.5%，同比（2.3萬噸噸）減少7.2%。本年度棉花累計(jì)進(jìn)口量30.6萬噸，較去年同期（13.5萬噸）增加126.8%。從本年度進(jìn)口來源國來看，以美棉（31.3%）、澳棉（27.3%）和巴西棉（7.4%）為主。
昨日鄭棉期價(jià)震蕩上行，近日新疆地區(qū)天氣情況偏干熱，市場炒作天氣，棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。目前來看，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和國內(nèi)溫和復(fù)蘇的背景下，價(jià)格將維持震蕩格局，但考慮到全球減面積減產(chǎn)的情況以及下半年厄爾尼諾氣候可能造成極端天氣的影響，棉價(jià)整體易漲難跌。后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進(jìn)度以及下游需求情況，如果疆棉生長再度受到天氣的影響，棉價(jià)仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5382元/噸，較前日上漲28，漲幅0.52%。現(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5400元/噸，較前一日上漲50元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+20，較前一日上漲20元/噸。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5500元/噸，較前一日上漲100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+120，較前一日上漲70元/噸。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5500元/噸，較前一日上漲100元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+120，較前一日上漲70元/噸。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5900元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+520，相較前一日下跌30。
近期市場資訊，加拿大主港溫哥華、魯珀特王子港因港口工人勞資糾紛自7月1日至今歇工，暫無緩和跡象，據(jù)聞個(gè)別漿廠計(jì)劃7月13日起，在歇工期間檢修，利于提振市場信心，但實(shí)際對市場影響作用尚需觀察。雙膠紙市場持穩(wěn)運(yùn)行。紙廠方面暫無更多調(diào)整動(dòng)向，部分中小廠家近期亦有適量訂單跟進(jìn)，整體心態(tài)稍有支撐。經(jīng)銷商環(huán)節(jié)出貨仍顯一般，本冊類需求放量平平，社會(huì)面訂單起色不大。印廠維持理性補(bǔ)庫，操作較為謹(jǐn)慎。昨日銅版紙市場延續(xù)平穩(wěn)狀態(tài)。近期市場波動(dòng)不明顯，經(jīng)銷商出貨方面仍顯一般，整體暫乏明顯增量，需求支撐平平。
昨日紙漿期價(jià)維持震蕩，目前各港口紙漿庫存略有下滑，但是相較去年依舊處于較高水平；外加國內(nèi)市場持續(xù)偏弱，下游紙廠開工率仍然處于低位，對紙漿價(jià)格形成有效壓制。紙漿現(xiàn)在處于傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無起色。本周紙漿期貨價(jià)格上漲可能是由于加拿大大火以及當(dāng)?shù)匚骱０读T工等原因，且多家下游紙廠近期漲價(jià)函頻發(fā)可能會(huì)對紙漿價(jià)格形成支撐。不過預(yù)計(jì)近期供強(qiáng)需弱的態(tài)勢仍將持續(xù)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
白糖觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價(jià)6796元/噸，環(huán)比上漲28元/噸，漲幅0.41%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7060元/噸，環(huán)比上漲10，現(xiàn)貨基差SRO9+260，環(huán)比下跌20。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)6840元/噸，環(huán)比上漲10，現(xiàn)貨基差SRO9+40，環(huán)比下跌20。
近期市場咨詢，巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)(Unica)數(shù)據(jù)顯示，6月下半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4300.3萬噸，同比增加2.19%;產(chǎn)糖269.5萬噸，同比增加7.57%;乙醇產(chǎn)量同比減少5.59%，至19.17億升。糖廠使用49.43%的甘蔗比例產(chǎn)糖上榨季同期為45.54%。23/24榨季截至7月1日中南部地區(qū)累計(jì)257家糖廠開榨，同比持平;累計(jì)壓榨甘蔗2.09788億噸，同比增加11.51%，累計(jì)產(chǎn)糖1222.8萬噸，同比增加25.85%，累計(jì)產(chǎn)乙醇96.03億升，同比增加6.17%;糖廠使用47.68%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為42.56%。
昨日白糖期價(jià)維持震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨成交減少，價(jià)格略有下
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