>> 華泰期貨-聚烯烴日報：美國CPI現(xiàn)利好，提振聚烯烴上漲-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 2479KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
隔夜美國CPI公布數(shù)據(jù)再一次下滑，讓9月加息概率的預期再一次下滑，美元大幅走弱，提振了大宗商品?；て菲毡榛嘏諊?，聚烯烴則跟隨反彈，特別是甲醇的強勢帶動PP反彈更快。不可忽視的是，實際下游開工及訂單仍未兌現(xiàn)明顯回暖，中游環(huán)節(jié)去庫速率仍偏慢，價格上方進口窗口壓力仍存。建議觀望。
核心觀點
市場分析
庫存方面，石化庫存67萬噸，相比昨日-1萬噸。
基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-30元/噸，基差穩(wěn)定。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤穩(wěn)定，油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
非標價差及非標生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對標品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價格持續(xù)拉升，對PP標品供應上有利好作用。
進出口方面，PP和PE進口窗口均已打開，進口窗口限制反彈空間。
策略
?。?）單邊：宏觀情緒樂觀，但下游未見明顯回暖，建議觀望。
?。?）跨期：無。
■風險
原油價格波動，下游需求恢復情況，進口窗口的變化，人民幣貶值風險
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