>> 財通證券-曲江文旅(600706)H1客流穩(wěn)步修復(fù)，關(guān)注文旅IP孵化與流量價值-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
965KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：曲江文旅發(fā)布2023H1業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計23H1實現(xiàn)歸母凈利潤0.12億元，相比上年同期-0.85億元增長0.97億元，實現(xiàn)扭虧為盈；預(yù)計23H1實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.02億元，相比上年同期-0.95億元增加0.97億元。23Q2歸母凈利潤預(yù)計為0.03億元，上年同期虧損0.35億元；扣非歸母凈利潤約-0.05億元，上年同期虧損0.42億元，實現(xiàn)減虧。
23H1西安景區(qū)吸引力持續(xù)上漲，公司景區(qū)登榜央視十大景區(qū)排行榜。2023年春節(jié)假期西安各大景區(qū)旅游熱度高增，根據(jù)攜程1月27日發(fā)表的《攜程2023年春節(jié)旅游總結(jié)報告》，23年春節(jié)期間目的地為西安的整體旅游訂單同比22年同期增長571%，門票訂單量同比增長678%，跨省游訂單量占比為74%，西安的旅游吸引力持續(xù)增加。2023年五一假期（4.29-5.3）曲江新區(qū)累計共接待游客約457.18萬人次，根據(jù)央視新聞報道，“五一”全國最熱十大景區(qū)榜單中，大雁塔·大唐芙蓉園位列該榜單第六位。隨著暑期到來，旅游需求有望持續(xù)釋放，公司大唐芙蓉園、大唐不夜城等景區(qū)客流有望持續(xù)增長。
23H1中亞峰會落地大唐芙蓉園，公司項目影響力進一步提升，關(guān)注后續(xù)大唐芙蓉園演藝市場增長。23年5月18日至19日，中國-中亞峰會于西安舉行，5月18日晚，總書記和夫人彭麗媛在大唐芙蓉園為出席中國—中亞峰會的中亞國家元首夫婦舉行歡迎儀式和歡迎宴會，大唐芙蓉園國宴充分展現(xiàn)了中國文化，景區(qū)知名度與影響力提升。公司實景演出《大唐追夢》在大唐芙蓉園景區(qū)中出演，持續(xù)受到游客關(guān)注，在景區(qū)影響力提升、觀演轉(zhuǎn)換率提升的催動下，大唐芙蓉園景區(qū)演藝市場業(yè)績有望增加。
文旅IP孵化能力突出，關(guān)注流量潛在價值。公司通過演藝+景區(qū)+IP+主題餐飲等形式升級演藝體系，孵化“不倒翁”，“盛唐密盒”等現(xiàn)象級網(wǎng)紅IP。大唐不夜城老字號文旅餐飲主題演藝以及不夜城《盛唐密盒》等常態(tài)化演出提高了景區(qū)關(guān)注度，截至7月13日抖音賬號“盛唐密盒”粉絲數(shù)達到215.5w，獲贊894.7w；賬號“大唐芙蓉園東倉鼓樂”粉絲數(shù)達到74.9w，大唐芙蓉園累計話題瀏覽量超4.1億次，現(xiàn)象級IP與自媒體高關(guān)注度雙重推進作用下，未來有望探索文旅IP流量價值。
投資建議：預(yù)計公司23-25年實現(xiàn)營收15.94 / 17.32 / 18.12億元，歸母凈利潤0.48 / 0.93 / 1.08億元，對應(yīng)PE為92.3 / 48.1 / 41.2X，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；演藝爬坡不及預(yù)期；流量孵化進展不及預(yù)期。
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