>> 東北證券-信濠光電(301051)23H1扭虧，新客戶+新業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)增長-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
706KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入（首次） |
作者： |
王鳳華 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
事件：
2023年7月14號(hào)，公司發(fā)布2023年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，2023H1歸母凈利潤900-1300萬元，比上年同期增加118.89%-127.29%；扣非后凈利潤虧損600-1000萬元，比上年同期增加85.85%-91.51%。
點(diǎn)評(píng)：
降本、提質(zhì)增效實(shí)現(xiàn)扭虧。2023H1公司歸母凈利潤扭虧為盈主要原因?yàn)椋?）持續(xù)強(qiáng)化管理，有效推進(jìn)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流程優(yōu)化、架構(gòu)調(diào)整、減員增效；2）持續(xù)優(yōu)化成本，推行自動(dòng)化導(dǎo)入、工藝優(yōu)化、供應(yīng)鏈整合等降本措施；3）股權(quán)激勵(lì)提高員工主觀能動(dòng)性，提升效率。
國內(nèi)領(lǐng)先玻璃防護(hù)屏供應(yīng)商。公司核心產(chǎn)品為玻璃防護(hù)屏，應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備等智能終端。公司下游客戶主要為深天馬、三星顯示、華星光電、京東方等顯示模組/面板廠商，以及三星、華為、OPPO、vivo、小米、榮耀等知名終端品牌商。
攜手立訊旗下立鎧精密，加快布局歐美玻璃防護(hù)屏業(yè)務(wù)。2021年12月，公司發(fā)布公告，公司全資子公司廣東信濠與立鎧精密共同投資設(shè)立立濠光電，合資公司注冊(cè)資本2億元，其中廣東信濠持有立濠光電51%股權(quán)。2023年5月，公司發(fā)布公告，將合資公司注冊(cè)資本由2億元增至4.5億元，其中廣東信濠認(rèn)購1.275億元新增注冊(cè)資本。公司具備玻璃防護(hù)屏領(lǐng)先生產(chǎn)工藝，而立鎧精密背靠立訊體系，具備開發(fā)、服務(wù)歐美客戶豐富經(jīng)驗(yàn)，雙方協(xié)同優(yōu)勢明顯，助力立濠光電開拓歐美玻璃防護(hù)屏市場。
收購信光科技，拓展智慧新能源業(yè)務(wù)。公司2023年5月發(fā)布公告，收購信光能源科技（安徽）有限公司100%股權(quán)，并向信光科技增資7000萬元。信光科技成立于2023年2月，致力于提供可靠高效的全場景智慧能源解決方案。公司收購信光科技，進(jìn)軍智慧光伏、智慧儲(chǔ)能等相關(guān)領(lǐng)域，有望開啟第二增長曲線。
股權(quán)激勵(lì)聚焦中長期發(fā)展。2023年4月，公司發(fā)布2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，授予高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)骨干共189人限制性股票320萬股，占總股本4%。業(yè)績考核目標(biāo)：以2022年?duì)I收為基數(shù)，2023-2027年?duì)I收增長率不低于8%/35%/120%/275%/400%，對(duì)應(yīng)2023-2027年?duì)I收目標(biāo)為17.2/21.5/35.0/59.7/79.6億元。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為17.26/22.43/36.35億元，歸母凈利潤為0.43/1.39/2.79億元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶及新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，估值與業(yè)績判斷不及預(yù)期
|
|
