>> 華泰期貨-玻璃純堿周報(bào)：玻堿供需偏緊，短期偏強(qiáng)運(yùn)行-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
玻璃純堿：玻璃在缺乏中長(zhǎng)期大的價(jià)格趨勢(shì)和邏輯的前提下，短期價(jià)格更多跟隨高頻產(chǎn)銷數(shù)據(jù)波動(dòng)，近期中下游積極補(bǔ)庫，產(chǎn)銷旺盛推動(dòng)價(jià)格上行，后續(xù)關(guān)注本輪補(bǔ)庫的強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間，以及玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)情況。純堿預(yù)計(jì)價(jià)格在夏檢期間或遠(yuǎn)興大量投產(chǎn)之前，價(jià)格都將偏強(qiáng)震蕩，待后續(xù)供應(yīng)大幅回升后，價(jià)格才將重回弱勢(shì)。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
玻璃方面，本周玻璃主力合約2309大幅上漲，收盤價(jià)為1678元/噸，環(huán)比上漲83元/噸，漲幅5.2%。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)周均價(jià)1844元/噸，環(huán)比下降1.71%。供應(yīng)方面穩(wěn)步增加，企業(yè)開工率為79.08%，環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率為81.47%，環(huán)比增加0.36%。庫存方面，本周全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5234.5萬重箱，環(huán)比減少6.36%，去庫表現(xiàn)良好。利潤(rùn)方面，全國(guó)浮法玻璃平均利潤(rùn)384元/噸，環(huán)比降28元/噸。整體來看，利潤(rùn)充足的情況下，玻璃產(chǎn)線的供應(yīng)能力充分，但需求受地產(chǎn)影響未來整體預(yù)期偏弱，在缺乏中長(zhǎng)期大的價(jià)格趨勢(shì)和邏輯的前提下，短期價(jià)格更多跟隨高頻產(chǎn)銷數(shù)據(jù)波動(dòng)，近期中下游積極補(bǔ)庫，產(chǎn)銷旺盛推動(dòng)價(jià)格上行，后續(xù)關(guān)注本輪補(bǔ)庫的強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間，以及玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)情況。
純堿方面，本周純堿主力合約2309震蕩上漲，收盤價(jià)為1854元/噸，環(huán)比上漲158元/噸，漲幅9.32%?，F(xiàn)貨方面，本周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，僅西南價(jià)格微降。供應(yīng)方面，本周純堿整體開工率為84.62%，環(huán)比增0.77%。周度出貨率為105.39%，環(huán)比下降0.42%。庫存方面，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫存36.53萬噸，降幅7.71%。整體來看，夏季檢修季節(jié)，純堿供應(yīng)季節(jié)性大幅回落，遠(yuǎn)興投產(chǎn)產(chǎn)量短期無法彌補(bǔ)檢修帶來的供應(yīng)減量，需求端卻表現(xiàn)平穩(wěn)，純堿短期供需偏緊，庫存去化，近月合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。預(yù)計(jì)價(jià)格在夏檢期間或遠(yuǎn)興大量投產(chǎn)之前，價(jià)格都將偏強(qiáng)震蕩，待后續(xù)供應(yīng)大幅回升后，價(jià)格才將重回弱勢(shì)。
■策略
玻璃方面：震蕩偏強(qiáng)
純堿方面：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱
跨品種：無
跨期：無
■風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況、海外銀行風(fēng)險(xiǎn)等
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