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本周市場各指數(shù)整體以上漲為主，僅科創(chuàng)50小幅回落，內(nèi)部大盤風(fēng)格強(qiáng)小盤風(fēng)格弱得到延續(xù)，市場依然表現(xiàn)為震蕩筑底；從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)以及中證1000指數(shù)正相關(guān)性分別為0.882與0.694，處于階段性高位。數(shù)據(jù)方面，美國6月份CPI較上年同期上漲3.0%，低于預(yù)期的3.1%，美元指數(shù)大幅回落，人民幣走強(qiáng)，有利于國內(nèi)金融資產(chǎn)的吸引力。國內(nèi)方面，6月新增人民幣貸款3.05萬億元，同比多增2,296億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為4.22萬億元，比5月多2.67萬億元，比上年同期少9,859億元；6月末，M2余額287.3萬億元，同比增長11.3%，6月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，為下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)奠定基礎(chǔ)，同時(shí)有利于金融市場的表現(xiàn)。資金方面，北上資金與杠桿資金形成分化，從中長期看，外資持續(xù)流入的趨勢保持完好，人民幣階段性貶值或告一段落，外資如期重新轉(zhuǎn)為凈流入，并離歷史新高僅一步之遙；而杠桿資金小幅凈流出，投資者在市場底部震蕩區(qū)域操作較為謹(jǐn)慎，更多的表現(xiàn)為高拋低吸的短線行為?；罘矫妫琁M、IC、IF與IH7月合約基差分別為3.46、4.32、19.50與20.94點(diǎn)，考慮分紅影響基差分別為1.41、-1.98、-7.17以及-1.96，僅IM小幅貼水，本周衍生品市場與現(xiàn)貨市場形成共振，表明期貨市場整體預(yù)期較為積極，此外，下周7月合約到期，期現(xiàn)將逐步收斂。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為9.87，滬深300指數(shù)PE為11.85，中證500指數(shù)PE為23.18，中證1000指數(shù)PE為36.39，分別處于歷史44.73分位水平、歷史32.81分位水平、歷史23.05分位水平以及歷史34分位水平。從近5年各指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上看，上證50與滬深300分別處于74%與83%分位水平，隨著本周大盤風(fēng)格指數(shù)的回升，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分位數(shù)亦開始回落，然而大盤風(fēng)格指數(shù)處于價(jià)值區(qū)間，值得逢低配置。整體上看，本周發(fā)布數(shù)據(jù)后投資者情緒得到修復(fù)，市場繼續(xù)夯實(shí)底部并走強(qiáng)的概率較大。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：繼續(xù)持有IH、IF、IC與IM多單；
　　2、套利策略：暫無。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。