>> 國金證券-計算機行業(yè)數(shù)據(jù)要素專題研究報告：大模型與數(shù)據(jù)共振，數(shù)據(jù)要素市場方興未艾-230714
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
5217KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燦 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資邏輯
數(shù)據(jù)成為生產(chǎn)要素，成為數(shù)字經(jīng)濟時代的“石油”。數(shù)據(jù)已成為新型生產(chǎn)要素，具有勞動工具和勞動對象的雙重屬性。數(shù)據(jù)要素市場的目標(biāo)是實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的市場化配置，其目的是建立以市場為基礎(chǔ)的調(diào)配機制，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的流動價值或在流動中產(chǎn)生價值。數(shù)據(jù)要素市場可以歸結(jié)為數(shù)據(jù)采集、存儲、加工、流通、分析和生態(tài)保障六大模塊，主要通過業(yè)務(wù)貫通、數(shù)智決策和流通賦能三條途徑實現(xiàn)自身價值。國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)顯示，我國2021年數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模達815億元，預(yù)計“十四五”期間年均增長率達25%，有望在2025年達到1990億元的市場規(guī)模。
政策催化強勁，行業(yè)景氣度拐點已至。2022年12月19日，“數(shù)據(jù)二十條”正式發(fā)布，這是繼《中共中央國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》之后首次在國家級政策文件中全面明確數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，2023年3月，國家數(shù)據(jù)局獲批成立，數(shù)據(jù)要素發(fā)展再提速。政策端持續(xù)催化下，中國電子以及上海、河南、福建、陜西、成都、南京等地陸續(xù)成立數(shù)據(jù)集團，有望成為各地政府參與數(shù)據(jù)運營的抓手。此外貴陽、上海、深圳各地數(shù)據(jù)交易所陸續(xù)掛牌運營，截至2022年底，全國數(shù)據(jù)交易所已近50家，數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)類型日益豐富，加速了數(shù)據(jù)要素價值轉(zhuǎn)化。
AI大模型向行業(yè)垂類模型落地演進，數(shù)據(jù)成為核心壁壘。數(shù)據(jù)貫穿AI垂類模型訓(xùn)練的始終,AI垂類模型強調(diào)領(lǐng)域的know-how，對數(shù)據(jù)在深度和質(zhì)量上的要求更高，增加訓(xùn)練數(shù)據(jù)量對模型性能提升來說更具性價比。行業(yè)數(shù)據(jù)成為國內(nèi)垂類模型卡點,管國內(nèi)AI大模型已經(jīng)取得較大進展，但是行業(yè)數(shù)據(jù)的可得性限制了垂類模型的應(yīng)用落地。當(dāng)前階段，擁有大量數(shù)據(jù)積累并且具備行業(yè)know-how的企業(yè)能夠在大模型的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)行業(yè)特色數(shù)據(jù)與知識，打造出AI垂類模型。
AI垂類模型加速數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展，推動數(shù)據(jù)流動。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2022年我國AI基礎(chǔ)數(shù)據(jù)服務(wù)市場規(guī)模為31億元，2027年有望達到79億元，2022-2027年CAGR達20.6%。在垂類模型的訓(xùn)練過程中，對數(shù)據(jù)量、數(shù)據(jù)集的豐富度和全面性以及數(shù)據(jù)的及時性都提出了一定的要求，數(shù)據(jù)要素市場打通了“數(shù)據(jù)要素供給-數(shù)據(jù)要素流通-垂直領(lǐng)域模型研發(fā)及應(yīng)用”循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈條，其提供的海量豐富的訓(xùn)練數(shù)據(jù)是垂類模型的基礎(chǔ)原料，市場流通則是連接數(shù)據(jù)要素與垂類模型的樞紐。在垂類模型的推動下，數(shù)據(jù)要素市場的新業(yè)態(tài)也不斷涌現(xiàn)，多地以數(shù)據(jù)交易所為主導(dǎo)，建立數(shù)據(jù)要素與大模型的“產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)再加速。
投資建議
當(dāng)前我國數(shù)據(jù)要素市場正面臨從零到一的重大拐點，我們預(yù)判數(shù)據(jù)要素市場是中國未來十年極具成長潛力的賽道，板塊將持續(xù)受益政策加持和產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步驗證的雙重催化。我們建議關(guān)注重點環(huán)節(jié)的“卡位”邏輯，從數(shù)據(jù)要素的供給側(cè)、運營端、安全防護三個維度進行分析，篩選出兼具基本面和商業(yè)模式初具雛形的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行提前布局。數(shù)據(jù)要素供給側(cè)推薦中科江南、航天宏圖，數(shù)據(jù)要素運營端推薦易華錄、深桑達A，安全防護側(cè)推薦永信至誠。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化發(fā)展不及預(yù)期。
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