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報告要點：
　　巴西UNICA6月下半月的生產(chǎn)報告，無論是入榨甘蔗量、產(chǎn)糖量還是甘蔗糖分，都低于市場的預(yù)期。在報告期間，沒有過多的降雨和陰天，糖分的下降與天氣無關(guān)，主要是因為糖廠提前收獲了一些成熟度不夠的甘蔗，糖廠擔(dān)心今年甘蔗增產(chǎn)太多，到12月份雨季到來之前，無法榨完全部的甘蔗。
　　累計制糖比符合市場的預(yù)期。從目前乙醇折糖的價格來看，依然維持在歷史同期的新高水平。估計高制糖比的態(tài)勢，將一直持續(xù)到收榨。。從4月份-6月份，含水乙醇的競爭力相當(dāng)?shù)娜?，作為汽油替代品的含水乙醇，銷量持續(xù)的跌出同期新低，說明價格還是偏高了。
　　本周有3方面的情況需要關(guān)注。第一，6月份中國的海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)。估計大部分的煉糖廠庫存水平是近年以來的最低值。第二，印度和泰國7月中下旬實際降雨的情況。第三是甜菜糖倉單消化的速度。從上周五倉單注銷開始提速，若后期沒有甜菜糖倉單的壓力，SR2309將繼續(xù)向上修復(fù)基差。
　　從交易的邏輯來看，6月份內(nèi)外價差修復(fù)的時間太短、且沒有完全修復(fù)，煉糖廠還未能放量采購配額外的原糖，因此即便是有國儲糖出庫，缺口猶在。
　　風(fēng)險點：中國的政策、厄爾尼諾