>> 華西證券-計算機(jī)行業(yè)周觀點：海外產(chǎn)業(yè)鏈不斷驗證AI產(chǎn)業(yè)大趨勢-230415
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大?。?/td>
| 1648KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周觀點:
一、海外：美國大模型龍頭股價屢創(chuàng)新高，ChatGPT的前景是生產(chǎn)力工具
截至7月15日，納斯達(dá)克指數(shù)年初至今上漲34.85%，大模型相關(guān)龍頭領(lǐng)漲市場：其中算力龍頭英偉達(dá)年初至今上漲211.22%，大模型龍頭微軟年初至今上漲44.63%，應(yīng)用龍頭Adobe年初至今上漲52.98%，Meta年初至今上漲156.66%。
在美國加息的背景下，美國大型科技龍頭屢創(chuàng)新高代表投資者對大模型帶來的產(chǎn)業(yè)趨勢的認(rèn)可。
我們認(rèn)為，大模型帶來的產(chǎn)業(yè)革命仍處于早期階段，今年以來股價上漲的主要催化為產(chǎn)品落地（比如Microsoft 365Copilot、基于Firefly的Photoshop）和算力龍頭業(yè)績超預(yù)期（英偉達(dá)）。
根據(jù)網(wǎng)絡(luò)分析公司Similarweb最新發(fā)布數(shù)據(jù)，6月ChatGPT全球訪問量出現(xiàn)了推出以來的首次環(huán)比負(fù)增長，降幅達(dá)9.7%，一度引發(fā)市場擔(dān)心。但Similarweb的流量數(shù)據(jù)沒有包含通過應(yīng)用程序接口（API）使用ChatGPT的人數(shù)，而這正是OpenAI的戰(zhàn)略重心所在。ChatGPT的前景是生產(chǎn)力工具，通過API方式加入企業(yè)流程，而不是作為一個聊天工具。
我們認(rèn)為，根據(jù)技術(shù)接納曲線，大模型目前正在跨越從“嘗鮮者”到“早期大眾”的鴻溝。與“嘗鮮者”不同，“早期大眾”更注重技術(shù)的實用性，注重新技術(shù)與日常工作流程的結(jié)合——而API更符合生產(chǎn)力工具的要求。
大模型作為生產(chǎn)力工具的進(jìn)程才剛剛開始，當(dāng)下正處于應(yīng)用爆發(fā)前夕。
二、國內(nèi)：大模型即將成為生產(chǎn)力工具，應(yīng)用爆發(fā)在即
我們認(rèn)為，我國大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本與海外同步，處于應(yīng)用爆發(fā)的前夕，大模型將作為生產(chǎn)力工具進(jìn)入我們的工作生活。
近期，有關(guān)部門發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，同時各類大模型行業(yè)應(yīng)用接連發(fā)布，在政策、技術(shù)、市場多重加持下，我國AI應(yīng)用有望快速實現(xiàn)從產(chǎn)品向商品、商品向收入的轉(zhuǎn)化，后續(xù)業(yè)績釋放可期。
7月7日，華為發(fā)布華為云盤古大模型3.0，賦能千行百業(yè)。
7月13日，國家網(wǎng)信辦聯(lián)合相關(guān)部門公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，自2023年8月15日起施行。
三、投資建議
Al+應(yīng)用有望爆發(fā)，受益標(biāo)的：【C端】金山辦公、福昕軟件、彩訊股份（AI+郵箱）、同花順/財富趨勢（AI+金融）、鷗瑪軟件(AI+教育)、焦點科技（AI+電商）等；【B端】新致軟件（AI+保險）、拓爾思（AI+政府、媒體）、泛微網(wǎng)絡(luò)（AI+OA）、鼎捷軟件（AI+ERP）、潤達(dá)醫(yī)療/萬達(dá)信息（AI+醫(yī)療）、佳發(fā)教育（AI+教育）、千方科技（AI+交通）、華宇軟件（AI+法律）等。
投資建議
重申堅定看好云計算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：1、信創(chuàng)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)軍太極股份，國產(chǎn)WPS龍頭廠商金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國產(chǎn)服務(wù)器龍頭中科曙光，“中國芯”海光信息。其他受益標(biāo)的還包括：1)信創(chuàng)軟件：中國軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、麒麟信安等。2)信創(chuàng)硬件：中國長城、龍芯中科、拓維信息、神州數(shù)碼等。2、新能源IT：重點推薦新能源SaaS龍頭國能日新、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、能源互聯(lián)網(wǎng)唯一標(biāo)的朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）。3、金融科技：重點推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛：重點推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、座艙+駕駛OS龍頭中科創(chuàng)達(dá)、此外高精度地圖領(lǐng)軍四維圖新為重點受益標(biāo)的。5、人工智能：重點推薦智能語音龍頭科大訊飛。6、網(wǎng)絡(luò)安全：重點推薦商密+自研芯片三未信安，新興安全雙龍頭奇安信+深信服，安恒信息作為細(xì)分新興安全龍頭也將深度受益，其他受益標(biāo)的包括：啟明星辰、美亞柏科等。7、云計算SaaS：重點推薦企業(yè)級SaaS龍頭用友網(wǎng)絡(luò)、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領(lǐng)軍深信服。
風(fēng)險提示
監(jiān)管風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，AI倫理風(fēng)險。
|
|
