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資訊
　　鉛
　　1.SMM調(diào)研顯示，截至7月14日，SMM鉛錠五地庫存總量3.38萬噸，較7月7日增加0.34萬噸，較7月10日增加0.11萬噸。
　　2.SMM調(diào)研顯示，7月8日至7月14日當(dāng)周，再生鉛企業(yè)周度開工率42.22%，環(huán)比提升0.53個百分點(diǎn)；原生鉛企業(yè)周度開工率56.1%，環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)；鉛蓄電池企業(yè)周度開工率66.15%，環(huán)比提升2.52個百分點(diǎn)。
　　3.卡利尼克斯礦業(yè)公司（Callinex Mines）估計(jì)其在加拿大曼尼托巴省的松灣（Pine Bay）項(xiàng)目初步資源量。該項(xiàng)目在弗林弗?。‵linFlon）礦區(qū)的礦權(quán)和租地連續(xù)分布面積6795公頃。松灣項(xiàng)目的礦床為火山塊狀硫化物型，弗林弗隆礦區(qū)以含有大量銅、鋅、金和銀而著名。
　　鋅
　　1.SMM調(diào)研顯示，截至7月14日，SMM七地鋅錠庫存總量11.68萬噸，較7月7日增加0.33萬噸，較7月10日增加0.35萬噸，國內(nèi)庫存錄增。
　　2.SMM調(diào)研顯示，7月8日至7月14日當(dāng)周，鍍鋅企業(yè)周度開工率70.28%，環(huán)比提升2.59個百分點(diǎn)；壓鑄鋅合金企業(yè)周度開工率46.79%，環(huán)比下降0.11個百分點(diǎn)；氧化鋅企業(yè)周度開工率62.3%，環(huán)比下降0.90個百分點(diǎn)。
　　投資策略
　　鉛
　　上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲1.14%，滬鉛主力合約收漲0.54%。
　　基本面來看，廢電瓶流通貨源持續(xù)偏緊，原料供應(yīng)緊張，價格易漲難跌，再生鉛原料成本壓力較大，原生鉛方面，礦端供給偏緊，且冶煉副產(chǎn)品利潤低，尤其是硫酸價格；隨著鉛價回升，原生鉛與再生鉛利潤修復(fù)，疊加檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)7月鉛錠供給環(huán)比提升；下游消費(fèi)淡季影響持續(xù)，終端暫無回暖跡象，鉛蓄電池庫存高位，市場消費(fèi)動力不足，以降價促銷為主，對下游消費(fèi)回暖的預(yù)期延期至8月；隨著倫鉛價格回落，鉛錠出口窗口關(guān)閉，銷售重回內(nèi)銷。
　　整體來看，原生鉛與再生鉛冶煉廠檢修結(jié)束，加之利潤有所修復(fù)，冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，鉛錠供應(yīng)預(yù)期增加，滬鉛累庫壓力增強(qiáng)，下游雖然暫未看到回暖跡象，但在鉛價上行過程中下游開始備庫，預(yù)計(jì)短期鉛價將持續(xù)高位震蕩，需關(guān)注后續(xù)下游補(bǔ)庫及交割貨源移倉情況。
　　鋅
　　上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日上漲1.17%，滬鋅主力合約收跌0.41%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至185元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至135元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至155元/噸。
　　基本面來看，6月鋅錠月產(chǎn)55.55萬噸，較預(yù)期減量收窄；預(yù)計(jì)7月內(nèi)蒙等地檢修產(chǎn)量仍有下降空間，隨著滬倫比值提升，鋅精礦進(jìn)口窗口打開，冶煉廠積極備庫，在礦端偏松且利潤較高的情況下，預(yù)計(jì)鋅錠將持續(xù)放量，7月預(yù)期產(chǎn)量54.48萬噸，此外，精煉鋅進(jìn)口窗口逐漸打開，預(yù)期7月將有3萬噸以上的鋅錠進(jìn)口，供給寬松格局延續(xù)；供給增加但下游三大板塊需求持續(xù)疲軟，鍍鋅因基建支撐表現(xiàn)相對較好，壓鑄鋅合金內(nèi)銷和出口均較差，氧化鋅因生產(chǎn)工藝的原因整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，隨著下游進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)短期消費(fèi)端難有較好回轉(zhuǎn)。
　　綜合來看，從國內(nèi)基本面來看，下游持續(xù)弱勢，海外貨源流入國內(nèi)市場，在下游補(bǔ)庫疲軟、進(jìn)口貨源沖擊的情況下，基本面對鋅價支撐減弱，鋅市難以逆轉(zhuǎn)季節(jié)性走弱的趨勢，預(yù)計(jì)鋅價承壓運(yùn)行，需關(guān)注宏觀情緒變動。