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觀點(diǎn)：7月底重要會(huì)議臨近，市場博弈政策發(fā)力方向。從盤面、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和近期政策指引來看，將由中央財(cái)政發(fā)力，主要抓手是產(chǎn)業(yè)政策，因1）全面刺激受貨幣和財(cái)政政策條件約束，2）地產(chǎn)和消費(fèi)刺激效果不佳。產(chǎn)業(yè)政策偏暖主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)小盤成長風(fēng)格將占優(yōu)。另外，對(duì)比上輪地產(chǎn)刺激周期，降低存量房貸利率是地產(chǎn)政策最后一招，釋放后地產(chǎn)鏈或?qū)⒚媾R利多出盡，但市場本就對(duì)地產(chǎn)政策低預(yù)期，不會(huì)影響短期趨勢。
　　預(yù)計(jì)政治局會(huì)議前小盤成長將占優(yōu)，炒作產(chǎn)業(yè)政策主導(dǎo)。7月美聯(lián)儲(chǔ)議息決議在政治局會(huì)議前，預(yù)計(jì)仍將加息25BP，因此外資回流暫不具有持續(xù)性。重要會(huì)議后趨勢回落，因政策落地，預(yù)計(jì)無有效增量政策，利多出盡。由于市場反彈非一蹴而就，中期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向上，且流動(dòng)性寬松，遇到回調(diào)可逐步加倉，無須擔(dān)心悲觀反轉(zhuǎn)，重回下跌趨勢。操作上，短線可在會(huì)議前止盈IM和科創(chuàng)50，會(huì)后逢低加倉，中線可持續(xù)多單持有。
　　操作建議：震蕩修復(fù)，多單持有IM和科創(chuàng)50
　　向上風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）7月FOMC不加息