久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　宏觀：美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)下滑至3%，現(xiàn)在市場(chǎng)定價(jià)美國(guó)今年下半年只加息一次，明年開始降息，美元指數(shù)跌破100，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成重要支撐。
　　基本面：
　　供應(yīng)：最近礦端供應(yīng)充足，現(xiàn)貨TC指數(shù)上漲至92.74美元/噸，2023年三季度的現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費(fèi)為95美元/噸及9.5美分/磅。
　　最近國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修很多，金川、赤峰金峰等冶煉廠檢修影響量大，加上大冶有色檢修延長(zhǎng)，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)電銅產(chǎn)量放緩至275萬噸左右。節(jié)后進(jìn)口銅流入量增多，LME亞洲庫存和俄銅到貨，洛陽鉬業(yè)第一批濕法銅到達(dá)國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)進(jìn)口量恢復(fù)到31萬噸。
　　海外來看，LME亞洲庫存去庫基本上結(jié)束，最近主要是LME美國(guó)庫存去庫，但是COMEX銅庫存在壘庫，整體來看美國(guó)銅庫存變化不大，所以市場(chǎng)對(duì)擠倉的擔(dān)憂并不大。由于俄銅大量流入了土耳其的原因，境外市場(chǎng)沒有看到壘庫現(xiàn)象。
　　消費(fèi)：終端進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游線纜和銅桿企業(yè)反應(yīng)新訂單開始減弱，加上銅價(jià)上漲的原因，下游企業(yè)拿貨不積極。不過空調(diào)消費(fèi)火熱，銅管企業(yè)排產(chǎn)高。
　　庫存：本周全球銅顯性庫存共下降0.72萬噸，其中國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存下降0.33萬噸，保稅區(qū)銅庫存下降0.19萬噸，LME銅庫存下降0.58噸，COMEX銅庫存增加3576噸。
　　LME注銷倉單占比下降至16.83%，繼續(xù)去庫空間不大，由于國(guó)內(nèi)出現(xiàn)貼水，預(yù)計(jì)冶煉廠會(huì)往上期所交倉，下周社會(huì)庫存可能會(huì)出現(xiàn)壘庫。
　　策略：
　　本周銅價(jià)上漲主要是由于宏觀因素的影響，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑，市場(chǎng)目前開始交易美國(guó)明年降息預(yù)期。
　　從現(xiàn)貨來看，基本面開始走弱，一是供應(yīng)端的變化，進(jìn)口量逐步回升，洛陽鉬業(yè)第一批濕法銅流入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)壘庫預(yù)期增加，LME去庫接近尾聲，二是消費(fèi)同比開始走弱，從供應(yīng)平衡的角度來看，下半年國(guó)內(nèi)庫存基本上不去庫，而去年下半年有27萬噸的去庫量。
　　價(jià)格方面來看，目前銅價(jià)的走勢(shì)高度依賴美元指數(shù)，在美元弱勢(shì)的情況下，銅價(jià)還是維持上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周價(jià)格在68000-71500之間波動(dòng)。