>> 銀河期貨-雙焦周報：焦企提漲第二輪，期貨大幅拉升-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尉俊毅 |
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煤焦價格：焦炭產(chǎn)地現(xiàn)貨暫穩(wěn)，港口現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，山西呂梁準一冶金焦1750（-），日照港準一級冶金焦1990 （+30）。焦煤價格繼續(xù)上漲，汾渭數(shù)據(jù)山西中硫主焦倉單1410（-），沙河驛蒙5煤倉單1349（+30），沙河驛蒙3倉單1305（+20）。
焦煤供給：產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定，烏海地區(qū)前期停限產(chǎn)煤礦陸續(xù)著手復產(chǎn)，樣本煤礦產(chǎn)能利用率93.23%（+0.01）。蒙煤方面，受蒙古國那達慕大會影響，通關量小幅下滑，7.10-7.13日均通關1003車，近日內(nèi)蒙古大型焦企和西北某大廠招標蒙5#原煤和蒙5#精煤，中標價格相比上期價格都有明顯提升。市場成交增多，其中烏海地區(qū)焦化企業(yè)對進口蒙煤需求大幅增加，山西地區(qū)部分洗煤、焦化企業(yè)也從甘其毛都口岸采購蒙煤，唐山地區(qū)對蒙煤需求暫未有明顯提升。價格方面，現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1200元/噸，蒙5#精煤1445元/噸。海運煤震蕩運行，國際澳煤需求一般，遠期FOB市場延續(xù)震蕩走勢，國內(nèi)多數(shù)終端用戶仍處觀望。
焦炭供給：焦炭市場暫穩(wěn)偏強，焦炭提漲二輪暫未落地，近期焦煤現(xiàn)貨成交火熱，焦企成本壓力加劇，利潤持續(xù)收縮，疊加環(huán)保限制，焦炭供應有所回落。隨著第一輪漲價落地，部分焦企虧損減少，鋼聯(lián)噸焦盈利-33元（+10），鋼聯(lián)230家焦企開工率74.46%（+0.68）。
煤焦剛需：下游鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，焦炭日耗偏高，247鐵水產(chǎn)量244.38（-2.44），鋼廠盈利率64.07%（+0.43），螺紋表需266.13（-3.2）。
焦煤庫存：近期煤礦庫存大幅下降，煤礦出貨順暢，且隨著市場情緒好轉，下游焦企適當增加采購，部分優(yōu)質煤種甚至出現(xiàn)補庫困難現(xiàn)象，鋼聯(lián)焦煤總庫存1911.55（-38.73）萬噸。
焦炭庫存：鋼廠利潤尚可，高爐開工高位運行，鋼廠采購積極，需求偏強，焦企庫存繼續(xù)下降，鋼聯(lián)焦炭總庫885.65（-11.79）萬噸。
總結：（1）7月17日統(tǒng)計局將公布6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)不佳，下旬年中中央經(jīng)濟工作會議會議召開，加上美聯(lián)儲大概率加息，政策面很可能篇寬松，在強預期落地前雙焦可能維持強勢。（2）焦炭第二輪提漲可能落地，短期焦企采購煉焦煤較為積極，夏季高溫動力煤需求較好，同樣對煉焦煤價格形成支撐。（3）近期鋼廠生產(chǎn)積極性較高，鐵水產(chǎn)量高位運行，煤焦企業(yè)以去庫存為主，信心有所增強。
綜合看，短期煤焦供需形勢較好，工業(yè)品大多上漲，美元指數(shù)回落，市場情緒樂觀居多，建議7月中下旬以區(qū)間操作為主，重點關注政策變化。
單邊: 7月底前短多套利：多焦炭空焦煤期權：觀望
風險：粗鋼平控政策落地
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