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本報告導讀：
　　6月制造業(yè)PPI筑底、社融數(shù)據(jù)超預期，基于自上而下的宏觀視角市場短期交易庫存周期，農化大品種繼續(xù)快速去庫，繼續(xù)推薦經濟復蘇、農化及新材料相關主線。
　　摘要：
　　本周市場表現(xiàn)及價格跟蹤：本周（7.10-7.14）上證指數(shù)漲跌幅為+1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為+2.53%，基礎化工指數(shù)（CI005006）漲跌幅為+2.72%，在30個板塊中排名第4位，周價格漲幅前五：液氯（華東）（+53.85%）、硝酸（華東地區(qū)）（+12.90%）、硫磺（Cfr中國現(xiàn)貨價）（+11.76%）、醋酸(華東)（+10.53%）、環(huán)氧樹脂（+9.88%）。
　　基礎化工行業(yè)周觀點：6月制造業(yè)PPI筑底、社融數(shù)據(jù)超預期，基于自上而下的宏觀視角市場短期交易庫存周期，農化大品種繼續(xù)快速去庫，繼續(xù)推薦經濟復蘇、農化及新材料相關主線。推薦三條主線：1.與經濟趨勢強相關的復蘇主線：復蘇預期下，22年承壓的化工品需求復蘇的預期將指引周期方向向上，但對于向上斜率的判斷需根據(jù)經濟復蘇的進程去不斷調整。隨著經濟微觀層面的弱現(xiàn)實不斷呈現(xiàn)，之前對于經濟復蘇的強預期修正至溫和復蘇的預期，目前我們對于復蘇主線的核心觀點是“趨勢確定且積極可為”，優(yōu)選供需格局邊際向好且持續(xù)進行資本開支具備成長性的龍頭企業(yè)，受益的相關子行業(yè)包括聚氨酯、煤化工、氟化工、鈦白粉、輪胎、純堿等。2.與產業(yè)趨勢強相關的新材料主線：看好產業(yè)趨勢確定、競爭格局較好、國產替代趨勢的細分品類，關注2023年下游景氣度往上、有下游需求持續(xù)增長或進口替代空間較大的長邏輯公司，且業(yè)績高增長的確定性及高壁壘綜合優(yōu)勢帶來的強阿爾法，受益的相關子行業(yè)包括吸附樹脂、分子篩、硅微粉、潤滑油添加劑、POE等。3.景氣度拐點將至的農化板塊：代表品種草甘膦國內庫存持續(xù)下降，價格持續(xù)上調。百草枯、草銨膦等其他非選擇性除草劑同樣受到草甘膦行情帶動，價格推漲情緒強烈。我們認為一方面農藥行業(yè)具備剛需屬性，一方面厄爾尼諾天氣推動了農化品需求，故三季度有望出現(xiàn)整體農化板塊的需求回暖機會。
　　投資建議：推薦萬華化學、華魯恒升、潤豐股份、藍曉科技、龍佰集團、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、瑞豐新材、建龍微納、聯(lián)瑞新材、鼎際得、遠興能源、亞鉀國際等，相關受益標的三美股份、巨化股份、永和股份、金石資源、川恒股份、萬潤股份、飛凱材料等。
　　風險提示：經濟復蘇不及預期、貿易摩擦、油價波動較大。