>> 國投安信期貨-蘋果周報：供給端驅(qū)動有限，期價寬幅震蕩-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周萃果期價繼續(xù)維持寬幅震蕩的格局。期價進入橫盤整理階段，10月合約在增倉后往往會出現(xiàn)連續(xù)幾個交易日的減倉，顯示出市場沒有形成一致的預(yù)期。多空分歧依然存在，但是基本面的矛盾并不大。從交易邏輯上看，盤面主要交易的是新季度的產(chǎn)量。全國萃果套袋已經(jīng)完成，產(chǎn)量基本定型。從產(chǎn)量預(yù)估來看，基本以增產(chǎn)的預(yù)估為主。卓創(chuàng)的數(shù)據(jù)顯示，陜西坐果量同比增加4.61%，山東基本持平，甘肅同比減少36%，全國產(chǎn)量同比增加3%。不過也有觀點認為陜西的增產(chǎn)幅度較大，因為今年是產(chǎn)量大年，花量較多，雖然西北地區(qū)頻繁造遇霜凍，但是對陜西產(chǎn)量的影響較小。綜合來看，產(chǎn)量預(yù)期偏空。不過，今年西北地區(qū)頻繁遭遇極端天氣，蘋果的質(zhì)量受到較大影響，預(yù)計商品率會出現(xiàn)大幅下降。西北的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)甘肅靜寧大幅減產(chǎn)，剩余果的質(zhì)量也明顯下降。另外，雖然陜西的產(chǎn)量沒有受到霜凍影響，但是質(zhì)量受到較大影響，果個較小，果銹也增多。因此，新季優(yōu)果率下降對期價起到一定支撐作用。不過，由于產(chǎn)量變化幅度不大，供給端的驅(qū)動有限。
現(xiàn)貨方面，高溫對水果需求產(chǎn)生沖擊，市場出貨速度緩慢，蘋果現(xiàn)貨價格下跌。北方地區(qū)連續(xù)高溫，山東地區(qū)客商采購量明顯減少，冷庫出貨速度大幅下降。由于需求減弱，存儲商出貨意愿增加，主流現(xiàn)貨價格走弱。陜西方面，剩余貨源中有一定比例出現(xiàn)質(zhì)量問題，不過剩余貨量不大，優(yōu)質(zhì)好貨供應(yīng)依然偏緊。早熟蘋果開始供應(yīng)市場，由于氣溫較高，萃果上色較慢，好貨較少使得收購價格略高于去年同期。庫存方面，卓創(chuàng)的數(shù)據(jù)顯示，上周全國冷庫蘋果庫存為133.29萬噸，同比下降5.6%。需求方面，雖然上周的去庫量與去年同期持平，但是環(huán)比出現(xiàn)明顯下降，預(yù)計本周的去庫量環(huán)比將繼續(xù)下降。
總的來看，盤面交易的核心依然是新季度的產(chǎn)量，預(yù)計新季度全國蘋果產(chǎn)量同比小幅增加，但是仍低于正常年份的水平。不過，受不利天氣影響，新季萃果優(yōu)果率將明顯下降。供給端的驅(qū)動有限，預(yù)計期價將維持寬幅震蕩的格局。
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