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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周傳媒行業(yè)（申萬(wàn)）上漲2.82%，居市場(chǎng)第4位，跑贏滬深300指數(shù)。2022年全球VR頭顯銷量下滑。Meta Quest Pro、PICO 4等VR頭顯銷量不及預(yù)期，加上生成式AI爆火等原因?qū)е氯騐R/AR行業(yè)投融資下滑。預(yù)計(jì)隨著VR/AR新品發(fā)售，以及更多大廠新品發(fā)布，今年下半年到明年融資活躍度將迎來提升。電競(jìng)再度入選2026年亞運(yùn)會(huì)項(xiàng)目。亞洲奧林匹克理事會(huì)（OCA）在7月8日的大會(huì)上作出決定，電子競(jìng)技再次入選了第二十屆亞運(yùn)會(huì)的正式比賽項(xiàng)目。這有利于擴(kuò)大電競(jìng)的認(rèn)知度和影響力，助力電競(jìng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。
　　投資要點(diǎn)：
　　游戲：1）《PUBGMobile》重返印度市場(chǎng)，登頂出海收入增長(zhǎng)榜與下載榜。隨著新賽季的開啟、系列活動(dòng)的更新，以及《BattlegroundsMobile India》重返印度市場(chǎng)，騰訊《PUBGMobile》6月海外收入環(huán)比增長(zhǎng)27%，排名升至出海手游收入榜第2名，重回增長(zhǎng)榜與下載榜榜首。截至2023年6月，該游戲在海外的總收入已突破40億美元。2）《王者榮耀》蟬聯(lián)全球手游暢銷榜冠軍，《崩壞：星穹鐵道》位列第2。2023年6月騰訊《王者榮耀》在全球App Store和GooglePlay吸金2.13億美元，蟬聯(lián)全球手游暢銷榜冠軍。6月27日，該游戲推出新版本，引入了新英雄亞連、新賽季和新系統(tǒng)等，進(jìn)一步鞏固其暢銷榜冠軍位置。米哈游《崩壞：星穹鐵道》位列榜單第2名。3）上半年全球手游內(nèi)購(gòu)收入，《王者榮耀》排第一。2023年上半年，全球移動(dòng)應(yīng)用的內(nèi)購(gòu)總收入達(dá)到675億美元，同比增長(zhǎng)5.3%，并且創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄。營(yíng)收方面，《王者榮耀》、《糖果傳奇》和《Roblox》位列前三。4）愷英獲韓國(guó)MGAME授權(quán)，將開發(fā)《熱血江湖》IP手游。韓國(guó)游戲公司MGAME7月13日宣布，已與愷英簽署合同，授權(quán)后者使用其經(jīng)典MMO端游《熱血江湖在線》的游戲資源。愷英將使用《熱血江湖在線》美術(shù)資源開發(fā)手游，并在中國(guó)發(fā)行。
　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：完美世界2023半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，游戲業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)4億左右。完美世界于7月12日發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)游戲業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)4.1億元—4.5億元，較上年同比下降44.88%-39.50%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)3.6億—4.0億，比上年下降68.35%-64.83%。
　　投資建議：政策指引、事件驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)復(fù)蘇和AIGC技術(shù)賦能，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。1）游戲：看好2023年游戲市場(chǎng)回暖以及電競(jìng)行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：利好政策助力電影行業(yè)復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注龍頭院線個(gè)股；3）廣告營(yíng)銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點(diǎn)關(guān)注梯媒個(gè)股，推薦關(guān)注影院廣告等線下渠道復(fù)蘇；4）AIGC：AIGC已在廣告、影視、游戲、娛樂等多個(gè)傳媒互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行廣泛應(yīng)用，從而提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，助力行業(yè)變革，建議關(guān)注公司AIGC相關(guān)布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策環(huán)境變化；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。