>> 興業(yè)證券-傳媒行業(yè)：緊扣網(wǎng)信高質(zhì)量發(fā)展主旋律，W底強(qiáng)call傳媒布局-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
2238KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽,楊尚東 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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2023年7月10日至7月16日申萬傳媒行業(yè)上漲2.82%，表現(xiàn)優(yōu)于滬深300（1.92%）和創(chuàng)業(yè)板（2.53%）。子板塊中，漲幅居前的是新聞網(wǎng)站、圖片、院線板塊、廣告營銷和2B板塊，跌幅居前的是游戲板塊。SW傳媒中漲幅居前的是幸福藍(lán)海、人民網(wǎng)、奧飛娛樂、省廣集團(tuán)和新華網(wǎng)，跌幅居前的是遙望科技、游族網(wǎng)絡(luò)、宣亞國際、唐德影視和姚記科技。
重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）2023年7月3日至7月9日無新游戲版號獲批，2020年至2023年7月9日共審批43批游戲版號，一共2977款國內(nèi)游戲。2022年4月至2023年7月9日，吉比特、騰訊過審數(shù)量分別是15款、14款，三七互娛、網(wǎng)易、愷英網(wǎng)絡(luò)分別為12款、11款和10款，世紀(jì)華通、四三九九各8款，完美世界過審數(shù)量為5款，暢游時代過審數(shù)量為3款。2）從綜藝來看，2023年7月10日至7月16日，芒果TV本周進(jìn)入TOP50共有綜藝12部，《乘風(fēng)2023》周末排名第1左右；優(yōu)酷本周進(jìn)入TOP50共有綜藝9部，《劇好聽的歌》周末排名第3左右；愛奇藝本周進(jìn)入TOP50共有綜藝6部，《萌探探探案第3季》周末排名第13左右；騰訊視頻本周進(jìn)入TOP50共有綜藝5部，《五十公里桃花塢第3季》周末排名第8左右；3）從劇集來看，2023年7月10日至7月16日，騰訊視頻有5部劇集進(jìn)入TOP20，優(yōu)酷有5部劇進(jìn)入TOP20，愛奇藝有4部劇集進(jìn)入TOP20，芒果TV本周暫無劇集進(jìn)入TOP20榜單。
AI應(yīng)用大時代開啟，傳媒成為GPT板塊主陣地。傳媒作為AI業(yè)績兌現(xiàn)的核心賽道，6月下旬以來，部分公司減持帶來了短期的悲觀預(yù)期和脆弱情緒，疊加季度末的調(diào)倉換股，使得傳媒板塊出現(xiàn)調(diào)整。截至7月12日傳媒ETF已從最高點(diǎn)調(diào)整20%（5月最大回撤19%），W底已現(xiàn)，我們認(rèn)為本輪調(diào)整已接近尾聲。而7月中旬以來催化密集，13日馬斯克成立新AI公司、網(wǎng)信辦等七部門聯(lián)合公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，15日習(xí)近平總書記就網(wǎng)信事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做出重要指示，驗(yàn)證人工智能作為產(chǎn)業(yè)大趨勢受到企業(yè)、政策的持續(xù)共振。同時，政策推動平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，疊加傳媒板塊今年處于行業(yè)基本面復(fù)蘇期，我們判斷傳媒板塊7月行情將整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢。在此基礎(chǔ)上，具有邊際變化或中報業(yè)績優(yōu)秀的標(biāo)的將取得超額收益。推薦果麥文化、宣亞國際、愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、浙文互聯(lián)、皖新傳媒、芒果超媒，建議關(guān)注羅曼股份。其中，作為人民網(wǎng)的外溢標(biāo)的，網(wǎng)信雙姝果麥文化、宣亞國際將在數(shù)據(jù)要素+網(wǎng)信高質(zhì)量發(fā)展的行情驅(qū)動下顯著受益。
重點(diǎn)推薦六條主線：
主線一：游戲板塊，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、三七互娛、吉比特、完美世界、盛天網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、游族網(wǎng)絡(luò)等；
主線二：出版板塊，推薦果麥文化、皖新傳媒，建議關(guān)注中信出版、鳳凰傳媒、中南傳媒、新經(jīng)典等；
主線三：廣告板塊，推薦宣亞國際、浙文互聯(lián)、利歐股份、三人行、藍(lán)色光標(biāo)等；
主線四：劇集板塊，推薦華策影視，建議關(guān)注捷成股份、光線傳媒、華誼兄弟、百納千成等；
主線五：“傳媒+”板塊，推薦傳媒+建筑的羅曼股份，傳媒+卡牌領(lǐng)域的姚記科技，推薦傳媒+圖文領(lǐng)域的平治信息、中文在線，傳媒+大模型的昆侖萬維，傳媒+社交領(lǐng)域的盛天網(wǎng)絡(luò)等；
主線六：傳媒白馬標(biāo)的，在傳媒成為市場主線、關(guān)注度持續(xù)提升的趨勢下，芒果超媒、分眾傳媒等權(quán)重股有望迎來配置盤的紅利。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，游戲版號進(jìn)展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動
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