>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 884KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低開低走后弱勢盤整震蕩；上證300ETF日內(nèi)行情低開低走后窄幅盤整至收盤；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開后弱勢下行午后有所回升；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開低走后窄幅區(qū)間波動(dòng)，午后有所反彈回升。日線上看，上證50ETF延續(xù)上方有壓力下方有趨勢線支撐的三角收斂市場行情格局；上證300ETF維持空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間震蕩的市場行情形態(tài)；創(chuàng)業(yè)板ETF延續(xù)近兩周以來空頭趨勢線壓力下寬幅區(qū)間震蕩；中證1000指數(shù)延續(xù)一周多以來窄幅區(qū)間盤整震蕩。截至昨日收盤，上證50ET跌幅0.96%報(bào)收于2.584，上證300ET跌幅0.71%報(bào)收于3.924，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.78%報(bào)收于2.152，中證1000指數(shù)跌幅0.43%報(bào)收于6516.56。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.02%報(bào)收于14.02%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.10%報(bào)收于13.18%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.19%報(bào)收于17.42%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.28%報(bào)收于13.52%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.04，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.92，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.13，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.18。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.75，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.88，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.72，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.84。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.65和支撐點(diǎn)為2.55；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為4.00和支撐點(diǎn)為3.90；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.20和支撐點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為2.15；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6700和支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6400。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF上方有壓力下方有趨勢線支撐的三角收斂市場行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR下降至0.80以下。操作建議，構(gòu)建正向日歷價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有7月份到期所有頭寸同時(shí)平倉了結(jié)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2307M02550@10，S_51005CP2307M02600@10和B_510050P2308M02550@10，B_510050C2308M02600@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF維持空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間震蕩的市場行情形態(tài)；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.90附近。操作建議，構(gòu)建賣出7月份偏中性的認(rèn)購+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2307M03900@10，S_510300P2307M03900@10和S_510300C2307M04000@10，S_510300C2307M03900@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ETF延續(xù)近兩周以來空頭趨勢線壓力下寬幅區(qū)間震蕩；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下降回落至歷史較低位置水平；期權(quán)持倉量PCR快速下降至0.80以下。操作建議，構(gòu)建正向日歷價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有近月份合約到期同時(shí)平倉了結(jié)所有頭寸，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2307M02150@10，S_159915C2307M01500@10和B_159915P2308M02150@10，B_159915C2308M01500@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)延續(xù)一周多以來寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，上方有60天均線壓力下有短期趨勢線支撐，市場行情整體表現(xiàn)為三角收斂的市場行情走勢形態(tài)；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.80附近。操作建議，構(gòu)建7月份賣方期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2307-P-6500@10，S_MO2307-P-6500@10和S_MO2307-C-6500@10，S_MO2307-C-6600@10。
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