>> 華泰期貨-軟商品日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)關(guān)注新疆天氣，鄭棉震蕩上行-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16905元/噸，較前日下跌220元/噸，跌幅1.28%。持倉(cāng)量448632手，倉(cāng)單數(shù)11776張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)17850元/噸，較前日上漲488元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+950，較前日上漲710元/噸。全國(guó)均價(jià)17942元/噸，較前日上漲58元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+1040，較前日上漲280元/噸。
近期市場(chǎng)資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約5780噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦1700噸，古吉拉特邦1530噸和安德拉邦425噸。據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司最新調(diào)查數(shù)據(jù)，截至7月中旬，巴西新棉收獲進(jìn)度在12%左右。其中東南部米納斯吉拉斯州收獲進(jìn)度相對(duì)較快在27%，其次東北部巴伊亞州為26%，中西部馬托格羅索州在11.7%。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至7月14日，印度新棉種植面積達(dá)953.98萬公頃，同比（1003.64萬公頃）落后約5.0%，播種進(jìn)度持續(xù)處于近年中等偏慢水平。具體從各棉區(qū)植棉情況來看，北部棉區(qū)新棉面積達(dá)159.71萬公頃，同比領(lǐng)先約5.6%；中部棉區(qū)面積在618.90萬公頃，同比略落后約0.4%，其中馬哈拉施特拉邦同比落后約11.2%，古吉拉特邦同比領(lǐng)先約15.7%；南部棉區(qū)新棉面積在163.86萬公頃，同比落后約23.9%。
昨日鄭棉期價(jià)震蕩上行，當(dāng)前新疆天氣持續(xù)偏熱，疆棉存在減產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)。整體來看，關(guān)鍵生長(zhǎng)期下持續(xù)高溫等惡劣天氣的影響，使得減產(chǎn)預(yù)期與減產(chǎn)幅度越發(fā)增強(qiáng)，下游紡企利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，開機(jī)率持續(xù)下滑。但在全球減面積以及下半年厄爾尼諾氣候的影響下，價(jià)格向上仍有一定空間。短期棉價(jià)將維持震蕩格局，后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進(jìn)度以及下游需求情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長(zhǎng)順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5194元/噸，較前日下跌166，跌幅3.10%。現(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5250元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+60，較前一日上漲70元/噸。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5300元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+110，較前一日上漲70元/噸。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5300元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+110，較前一日上漲70元/噸。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5900元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+710，相較前一日上漲170。
近期市場(chǎng)資訊，針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)業(yè)者觀望氣氛濃郁，局部地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中下滑50-100元/噸；進(jìn)口闊葉漿、本色漿、化機(jī)漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，成交稀少。下游文化紙、白卡紙企業(yè)發(fā)布原紙漲價(jià)函，落實(shí)情況暫未明朗，短期對(duì)漿市支撐作用有限。雙膠紙市場(chǎng)局部偏強(qiáng)。紙廠接單情況向好，各紙廠漲價(jià)函接連發(fā)出，提振市場(chǎng)信心；華南地區(qū)產(chǎn)線仍有檢修情況，供應(yīng)面有所收緊，對(duì)價(jià)格起到一定支撐作用。廣東地區(qū)雙膠紙市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，出貨情況較為一般，主受供應(yīng)面以及漲價(jià)函影響，市場(chǎng)業(yè)者信心有所恢復(fù)。銅版紙市場(chǎng)暫無波動(dòng)。紙廠出貨水平一般，有漲價(jià)函陸續(xù)發(fā)出。
昨日紙漿期價(jià)震蕩下行，目前各港口紙漿庫(kù)存略有下滑，但是相較去年依舊處于較高水平；外加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)偏弱，下游紙場(chǎng)開工率仍然處于低位，對(duì)紙漿價(jià)格形成有效壓制。紙漿現(xiàn)在處于傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無起色。近期紙漿期貨價(jià)格上漲原因可能是由于加拿大大火以及當(dāng)?shù)匚骱０读T工等原因，且多家下游紙廠近期漲價(jià)函頻發(fā)可能會(huì)對(duì)紙漿價(jià)格形成支撐。不過下游消費(fèi)表現(xiàn)依舊疲軟，近期預(yù)計(jì)供強(qiáng)需弱的態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
白糖觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價(jià)6882元/噸，環(huán)比下跌33元/噸，跌幅0.48%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7130元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差SRO9+250，環(huán)比上漲30。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)6860元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差SRO9-20，環(huán)比上漲40。
近期市場(chǎng)咨詢，巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為88艘，此前一周為82艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為392.43萬噸，此前一周為389.42萬噸。在當(dāng)周等待出口的食糖總量中，高等級(jí)原糖(VHP）數(shù)量為384.63萬噸。根據(jù)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)，桑托斯港等待出口的食糖數(shù)量為306.98萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數(shù)量為82.72萬噸。
昨日白糖期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)處于歷史低位，現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。整體來看，基本面上供應(yīng)短缺的局面依然沒有根本性的變化，值得留意的是下周6月進(jìn)口的公布對(duì)價(jià)格的影響。預(yù)計(jì)6月進(jìn)口量在10萬噸左右，去年同期是14萬噸。如果實(shí)際低于10萬噸則利多，高于14萬噸則稍微利空，不過進(jìn)口的威脅主要還是得看7月進(jìn)口數(shù)據(jù)是否放量。另外本周高溫之下市場(chǎng)整體購(gòu)銷情緒略有回暖，現(xiàn)貨成交有所放量，給予價(jià)格上漲的基本面支撐。下周來看進(jìn)口數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間可能對(duì)相對(duì)高位的價(jià)格造成影響，留意7000元/噸
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