>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
今日動力煤市場震蕩運行，市場銷售回暖。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定。隨著高溫天氣的持續(xù)，下游電廠日耗有所提升，但在長協(xié)煤的及時補充下，對市場煤采購需求有限。多數(shù)煤礦基本產(chǎn)銷平衡，銷售情況尚可，煤價以穩(wěn)為主，部分煤礦根據(jù)拉運情況上下窄幅調(diào)整，幅度在10-20元/噸。港口方面，市場持穩(wěn)運行。周一市場觀望情緒較濃，采買較為謹(jǐn)慎，因部分煤礦上調(diào)煤價，帶動港口市場情緒稍有好轉(zhuǎn)。隨高溫天氣襲入，電廠日耗維持高位運行，去庫加快，貿(mào)易商對市場仍存期待，低報價現(xiàn)象較少。高溫天氣在全國范圍內(nèi)繼續(xù)發(fā)展，疊加近期來水量不樂觀，水電不足以發(fā)揮替代作用，火電廠高日耗狀態(tài)持續(xù)，但當(dāng)前多數(shù)電廠維持剛需拉運，采購未見壓力。進口市場持穩(wěn)運行。國內(nèi)終端用戶對進口煤采購需求一般，市場成交冷清。但季節(jié)性需求旺季帶動下，海外需求向好，進口煤價格高位運行。
焦煤09合約日間轉(zhuǎn)跌，期價收于1390.5元/噸，跌幅為1.84%。
焦煤：二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，地產(chǎn)開發(fā)投資依舊低迷，黑色系日間集體承壓，焦煤盤面轉(zhuǎn)跌。近期現(xiàn)貨市場信心尚可，焦炭提漲落地給予焦煤價格上行空間。疊加近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強，其價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。產(chǎn)地原礦供給上周受檢修等因素影響小幅收緊。7月13日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為622.84萬噸，較上期減少2.11萬噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所提升。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率76.47%，較上期上升2.14個百分點；日均產(chǎn)量63.51萬噸，環(huán)比增加0.96萬噸。下游焦炭價格的首輪提漲開始被鋼廠接受，第二輪提漲開啟，下游焦化廠對焦煤的采購意愿有所提升。上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平出現(xiàn)止跌回升。7月13日當(dāng)周，坑口精煤庫存為184.25萬噸，環(huán)比減少9.37萬噸，原煤庫存243.36萬噸，環(huán)比減少15.29萬噸。煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)下降，焦煤基本面進一步走強。終端成材表需小幅下降，高溫下終端消費即將進入淡季。五大鋼種產(chǎn)量連續(xù)兩周回落，后續(xù)對爐料端價格的擠壓力度將增強。中期來看，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫，但需求改善缺乏持續(xù)性。隨著成材表需轉(zhuǎn)入淡季，終端向爐料端價格的負反饋將開啟。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間轉(zhuǎn)跌，期價收于2167元/噸，跌幅為1.86%。
焦炭：二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，地產(chǎn)開發(fā)投資依舊低迷，黑色系日間集體承壓，焦炭盤面轉(zhuǎn)跌?，F(xiàn)貨市場信心上周有所增強。繼首輪提漲后，河北、山東等地主流焦企再次提出漲價，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，部分鋼廠已經(jīng)接受，預(yù)計有望全面落地。當(dāng)前鋼廠開工維持高位，焦炭剛需支撐較強，焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，本期進一步下降。近期原料端焦煤價格出現(xiàn)反彈，使得焦化企業(yè)開始轉(zhuǎn)入虧損，個別焦企迫于成本壓力有限產(chǎn)現(xiàn)象，但在提漲落地的情況下整體開工意愿仍尚可。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.35%，較上期上升0.73%，最近一周產(chǎn)量303.64萬噸，較上期增加2.63萬噸。上周日均鐵水產(chǎn)量244.38萬噸，環(huán)比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸。成材表需上周小幅下降，終端消費即將進入淡季，后續(xù)鐵水將面臨減產(chǎn)壓力，需求端對焦炭價格的負反饋料將開啟。當(dāng)前鋼廠對焦炭采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落。焦炭基本面近期雖然有所轉(zhuǎn)好，成本端支撐力度也有所增強，但下游對其價格上漲的接受度相對謹(jǐn)慎，短期來看焦炭價格上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強，價格上調(diào)。但鋼廠利潤空間淡季難有進一步走擴，鐵水后續(xù)將面臨減產(chǎn)，需求端對焦炭價格的負反饋料將開啟。短期來看焦炭價格提漲空間有限，操作上維持逢高沽空的策略。
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