>> 建信期貨-貴金屬日評-230719
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
2184KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國6月份CPI超預(yù)期回落令市場再次臆測美聯(lián)儲將很快結(jié)束加息進程并將于2024年大幅度降息，美元指數(shù)自2022年5月份以來首次跌破100關(guān)口，美元指數(shù)走弱以及美聯(lián)儲政策利率路徑預(yù)期下降提振包括貴金屬在內(nèi)的大宗商品價格，倫敦黃金繼續(xù)反彈至1960美元/盎司附近，中國二季度GDP增速低于預(yù)期打壓人民幣匯率推高國內(nèi)金銀價格。由于厄爾尼諾天氣現(xiàn)象以及美國房地產(chǎn)市場B浪反彈的影響，我們預(yù)計下半年美國整體CPI同比增速將持續(xù)回升到5%附近，因此貴金屬市場將更加關(guān)注美國經(jīng)濟增長動能以及美國核心CPI同比增速能否顯著回落，本周二的美國零售銷售以及周四的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)料對市場產(chǎn)生較大影響。
中線行情：
我們認為美國經(jīng)濟在擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策的共同作用下很可能實現(xiàn)軟著陸，經(jīng)濟與通脹韌性使得下半年美聯(lián)儲二次加息成為大概率事件，因此2023年下半年黃金價格還會繼續(xù)偏弱運行，近期黃金的反彈應(yīng)視為短期波動；但美聯(lián)儲持續(xù)緊縮的累積滯后效應(yīng)以及銀行業(yè)危機引致的信貸條件收緊，勢必會不斷弱化美國經(jīng)濟增長動能和潛在通脹壓力，因此黃金價格的中期利多因素也在逐步累積。我們判斷美聯(lián)儲2024年溫和降息周期的開啟將推動黃金價格出現(xiàn)一個類似于2020年的流暢突破行情，技術(shù)上看1830-1880美元/盎司區(qū)間可能對倫敦黃金形成重要支撐，建議中線交易者在上述區(qū)間附近留意做多機會；白銀整體上仍跟隨黃金波動，但其波動幅度會有所放大，激進投資者可于黃金價格到達上述支撐區(qū)間時適當配置白銀多頭。
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