| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉珍,金果實(shí) |
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PTA觀點(diǎn)
短期油價(jià)無(wú)明顯驅(qū)動(dòng),面臨方向選擇,受供應(yīng)端收縮預(yù)期支撐偏強(qiáng),關(guān)注布油在78美元/桶附近支撐。短期PX供需壓力不大，因下游PTA及聚酯高負(fù)荷下，疊加韓國(guó)部分裝置計(jì)劃?rùn)z修，PX累庫(kù)過(guò)程較緩慢,價(jià)格仍存支撐。隨著PTA檢修裝置逐步重啟，PTA負(fù)荷回升至8成附近,終端負(fù)荷小幅下降,聚酯累庫(kù)壓力逐步增加,聚酯負(fù)荷或逐步見頂，PTA供需邊際轉(zhuǎn)弱,基差維持弱勢(shì),絕對(duì)價(jià)格反彈承壓,但因目前聚酯負(fù)反饋不明顯,且成本端支撐偏強(qiáng),PTA短期向下驅(qū)動(dòng)不強(qiáng),短期或高位震蕩，關(guān)注油價(jià)后期方向。操作上，TA09資金博弈加劇，短線為主;TA-SC價(jià)差逢高滾動(dòng)做縮為主。
MEG觀點(diǎn)
陜煤計(jì)劃內(nèi)檢修，殼牌計(jì)劃外停車，且下游聚酯負(fù)荷短期高位，7月MEG去庫(kù)幅度有所擴(kuò)大,疊加海外裝置故障,MEG低位支撐偏強(qiáng)。但部分聚酯工廠成本壓力增加且終端負(fù)荷存下降預(yù)期,聚酯負(fù)荷或逐步見頂,疊加MEG港口高庫(kù)存壓制,基差持續(xù)偏弱,MEG反彈承壓,EG09短期維持低位震蕩走勢(shì)（3900-4200)。
短纖觀點(diǎn)
短纖自身供需面仍偏弱。目前短纖開工率偏高,而下游紗廠在高成品庫(kù)存及低現(xiàn)金流下,需求負(fù)反饋持續(xù),紗廠開工率維持偏低水平。短纖整體仍存累庫(kù)預(yù)期，目前市場(chǎng)心態(tài)偏空,短纖絕對(duì)價(jià)格隨成本端波動(dòng)，但供需偏弱格局下反彈承壓，加工費(fèi)存壓縮預(yù)期。策略上,PF10逢高偏空對(duì)待(7300以上);月差反套為主;PF-TA價(jià)差滾動(dòng)做壓縮為主。
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