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報(bào)告要點(diǎn)
　　有色觀點(diǎn)：二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，有色承壓回落
　　邏輯：6月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)意外爆冷，并且6月美國(guó)CPI超預(yù)期下降，美元指數(shù)走弱，人民幣貶值壓力緩解，但中國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀面樂(lè)觀情緒降溫。而就供需面來(lái)看，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，有色消費(fèi)有所走弱；同時(shí)，有色多數(shù)品種產(chǎn)量偏高增長(zhǎng)，供需有趨松預(yù)期；但個(gè)別品種仍存在供應(yīng)端干擾風(fēng)險(xiǎn)。中短期來(lái)看，有色整體延續(xù)偏高位震蕩。
　　摘要：
　　銅觀點(diǎn)：二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，銅價(jià)承壓回落。
　　氧化鋁觀點(diǎn)：氧化鋁過(guò)剩問(wèn)題有所改善，預(yù)計(jì)利潤(rùn)仍有回暖預(yù)期。
　　鋁觀點(diǎn)：鋁市場(chǎng)維持累庫(kù)，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大。
　　鋅觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力偏大，鋅價(jià)承壓震蕩。
　　鉛觀點(diǎn)：疫情后置居民替換需求到春節(jié)后集中爆發(fā)，夏季消費(fèi)旺季或較弱。
　　鎳觀點(diǎn)：硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)，鎳價(jià)短期趨勢(shì)性或有限。
　　不銹鋼觀點(diǎn)：鋼廠再度密集采購(gòu)原料鎳鐵，價(jià)格窄幅震蕩。
　　錫觀點(diǎn)：基本面偏利多，滬錫偏強(qiáng)震蕩。
　　工業(yè)硅觀點(diǎn)：四川限電擾動(dòng)暫緩，硅價(jià)承壓回落。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；供給端干擾加大。