>> 建信期貨-豆粕日?qǐng)?bào)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 880KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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一、行情回顧與操作建議
今日外盤美豆上漲，11合約在1400美分。雖然7月供需報(bào)告最終期末庫存僅降至3億蒲左右，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，造成盤面大跌。但是我們?nèi)匀恍枰⒁獾氖牵?月報(bào)告仍然有機(jī)會(huì)去下調(diào)單產(chǎn)，特別是目前大豆優(yōu)良率仍然維持在偏差的狀態(tài)，另外在天氣的窗口期內(nèi)，盤面始終有向上的動(dòng)力，故本次報(bào)告的利空可能偏短期，而在7-8月仍然更多的是天氣決定盤面，在天氣市的時(shí)間窗口下預(yù)計(jì)仍然有偏強(qiáng)運(yùn)行的可能，從最近兩周的天氣預(yù)報(bào)來看，大豆主產(chǎn)區(qū)降雨量極少，由于作物初期已經(jīng)缺墑嚴(yán)重，而后的降雨雖然有所緩解，但優(yōu)良率仍然處于偏低，本次7月下旬至8月初的干旱預(yù)估將可能極大的影響到新作美豆的單產(chǎn)，預(yù)計(jì)盤面在站上1400美分后仍然有上沖動(dòng)能。當(dāng)然從更長遠(yuǎn)的角度來看，四季度巴西擴(kuò)種、阿根廷增產(chǎn)的量還是相當(dāng)大，未來供應(yīng)的大方向維持增多不變，但市場(chǎng)目前更加聚焦當(dāng)下的不確定性。國內(nèi)方面，今日繼續(xù)上漲，由于種植面積的減少和天氣窗口的持續(xù)，預(yù)計(jì)09合約將持續(xù)偏強(qiáng)，而中長期空單則更應(yīng)當(dāng)關(guān)注在天氣市在9月兌現(xiàn)，且市場(chǎng)邏輯逐步切換到南美后的時(shí)間窗口，標(biāo)的以01及后續(xù)合約更為適宜，目前不適宜入場(chǎng)。
二、行業(yè)要聞
根據(jù)Patria Agronegocios對(duì)新作物的首次預(yù)測(cè)，巴西農(nóng)民預(yù)計(jì)在2023/24年度種植4448萬公頃（1.099億英畝）大豆，比上一年度增加0.48%。巴西2023/24年度大豆總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.558億噸，比上一年度高出1.6%。
SOPA：2022/23年度（10月到次年9月）印度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1241.1萬噸，比上年的1188.9萬噸增加4.4%。大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存估計(jì)為251.5萬噸，高于上年的183萬噸。進(jìn)口量將會(huì)降至50萬噸，比上年的55.5萬噸減少9.9%。壓榨量為850萬噸，比上年同期的625萬噸增加36%。SOPA：2022/23年度（10月到次年9月）印度豆粕產(chǎn)量為682.7萬噸，高于上年同期的498.9萬噸；豆粕出口量為156.6萬噸，遠(yuǎn)高于上年同期的56.4萬噸；豆粕進(jìn)口量只有600噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期的45.9萬噸。截至7月1日，印度豆粕庫存為13.9萬噸，略高于上年同期的12.9萬噸。
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