>> 建信期貨-豆粕日報-230721
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
大小： |
883KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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一、行情回顧與操作建議
今日外盤美豆上漲，11合約在1410美分。雖然7月供需報告最終期末庫存僅降至3億蒲左右，大幅低于市場預(yù)期，造成盤面大跌。但是我們?nèi)匀恍枰⒁獾氖牵?月報告仍然有機會去下調(diào)單產(chǎn)，特別是目前大豆優(yōu)良率仍然維持在偏差的狀態(tài)，另外在天氣的窗口期內(nèi)，盤面始終有向上的動力，故本次報告的利空可能偏短期，而在7-8月仍然更多的是天氣決定盤面，在天氣市的時間窗口下預(yù)計仍然有偏強運行的可能，從最近兩周的天氣預(yù)報來看，大豆主產(chǎn)區(qū)降雨量極少，由于作物初期已經(jīng)缺墑嚴(yán)重，而后的降雨雖然有所緩解，但優(yōu)良率仍然處于偏低，本次7月下旬至8月初的干旱預(yù)估將可能極大的影響到新作美豆的單產(chǎn)，預(yù)計盤面在站上1400美分后仍然有上沖動能。當(dāng)然從更長遠(yuǎn)的角度來看，四季度巴西擴種、阿根廷增產(chǎn)的量還是相當(dāng)大，未來供應(yīng)的大方向維持增多不變，但市場目前更加聚焦當(dāng)下的不確定性。國內(nèi)方面，今日繼續(xù)上漲，由于種植面積的減少和天氣窗口的持續(xù)，預(yù)計09合約將持續(xù)偏強，而中長期空單則更應(yīng)當(dāng)關(guān)注在天氣市在9月兌現(xiàn)，且市場邏輯逐步切換到南美后的時間窗口，標(biāo)的以01及后續(xù)合約更為適宜，目前不適宜入場。
二、行業(yè)要聞
德國行業(yè)刊物：我們對2023年4-6月歐盟菜籽壓榨遠(yuǎn)高于上年的最初預(yù)期現(xiàn)已得到行業(yè)數(shù)據(jù)初步證實。歐盟菜籽供應(yīng)相對較大(源于上年作物豐產(chǎn)及大量進(jìn)口)且菜粕需求強勁(阿根廷減產(chǎn)及全球市場豆粕暫時短缺所致)提振2023年4-6月歐盟菜籽壓榨預(yù)估至580萬噸，較上年極低水平高出23%或110萬噸。但上季度歐盟菜油需求低于預(yù)期，因歐盟生柴行業(yè)危機，這打壓歐盟菜油價格并導(dǎo)致庫存上升及出口增加。
德國行業(yè)刊物：目前巴西大豆出口季節(jié)性下滑。但7月1日-16日裝船仍較上年高出120萬噸，在620萬噸(上年500萬噸)。港口物流仍優(yōu)先于大豆，同期玉米裝船僅120萬噸(上年190萬噸)。
本月迄今巴西油粕裝船(主要是豆粕)高達(dá)120萬噸(上年100萬噸)，因大豆壓榨增加。植物油裝船(主要是豆油)降至11.9萬噸(上年15.6萬噸)，因國內(nèi)生柴行業(yè)需求增加。
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