>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-230721
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 3355KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
今日A股走弱推動(dòng)國(guó)債期貨震蕩上漲，股債蹺板明顯。今日30年期主力合約TL2309收盤(pán)價(jià)報(bào)98.860元，漲幅0.10%；10年期主力合約T2309收盤(pán)價(jià)報(bào)102.270元，漲幅0.07%；5年期主力合約TF2309收盤(pán)價(jià)報(bào)102.300元，跌幅0.02%；2年期主力合約TS2309收盤(pán)價(jià)報(bào)101.395元，漲幅0.02%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率窄幅變動(dòng)，十年活躍券下行幅度不足1bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.621%下行0.2bp。
資金市場(chǎng)：
資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松，逆回購(gòu)凈投放210億元。今日有50億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了260億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放210億元。銀行間資金面整體保持平穩(wěn)寬松，隔夜資金加權(quán)回落至1.55%左右，7天加權(quán)在1.8%左右。
結(jié)論：
今日LPR維持不變，地產(chǎn)政策仍然定力十足。長(zhǎng)期來(lái)看，二季度GDP增速不及預(yù)期，但按照正常節(jié)奏來(lái)估算的話全年實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)問(wèn)題不大，且6月經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)一些邊際改善，包括生產(chǎn)端的加快、消費(fèi)端的修復(fù)和地產(chǎn)投資端的企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)顯著下行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)較有限。不過(guò)6月經(jīng)濟(jì)的整體反彈力度仍然偏弱，且后期還面臨著出口下行和地產(chǎn)磨底的風(fēng)險(xiǎn)，下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)和信用擴(kuò)張可能仍然偏弱，貨幣政策加碼的空間仍然存在。短期來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)主要擾動(dòng)可能仍在于增長(zhǎng)政策加碼預(yù)期，但是在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管態(tài)度下，下半年是否會(huì)出臺(tái)大規(guī)模刺激有待觀望，且當(dāng)前資金環(huán)境寬松、基本面修復(fù)乏力仍有一定支撐,或繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩。
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