>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 2188KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)6月零售銷售以及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)偏弱進(jìn)一步說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能因美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策而疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率路徑預(yù)期進(jìn)一步下降，雖然美元指數(shù)在100附近短期企穩(wěn)，但避險(xiǎn)需求仍然推動(dòng)倫敦黃金持續(xù)反彈至1980美元/盎司附近，中國(guó)二季度GDP增速低于預(yù)期以及刺激政策力度偏弱打壓人民幣匯率并使得國(guó)內(nèi)金銀走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)際金銀。由于厄爾尼諾天氣現(xiàn)象以及美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)B浪反彈的影響，我們預(yù)計(jì)下半年美國(guó)整體CPI同比增速將持續(xù)回升到5%附近，因此貴金屬市場(chǎng)將更加關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能以及美國(guó)核心CPI同比增速能否顯著回落，本周四的房地產(chǎn)/就業(yè)數(shù)據(jù)料對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。
中線行情：
我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策的共同作用下很可能實(shí)現(xiàn)軟著陸，經(jīng)濟(jì)與通脹韌性使得下半年美聯(lián)儲(chǔ)二次加息成為大概率事件，因此2023年下半年黃金價(jià)格還會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，近期黃金的反彈應(yīng)視為短期波動(dòng)；但美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮的累積滯后效應(yīng)以及銀行業(yè)危機(jī)引致的信貸條件收緊，勢(shì)必會(huì)不斷弱化美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和潛在通脹壓力，因此黃金價(jià)格的中期利多因素也在逐步累積。我們判斷美聯(lián)儲(chǔ)2024年溫和降息周期的開(kāi)啟將推動(dòng)黃金價(jià)格出現(xiàn)一個(gè)類似于2020年的流暢突破行情，技術(shù)上看1830-1880美元/盎司區(qū)間可能對(duì)倫敦黃金形成重要支撐，建議中線交易者在上述區(qū)間附近留意做多機(jī)會(huì)；白銀整體上仍跟隨黃金波動(dòng)，但其波動(dòng)幅度會(huì)有所放大，激進(jìn)投資者可于黃金價(jià)格到達(dá)上述支撐區(qū)間時(shí)適當(dāng)配置白銀多頭。
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