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策略摘要
　　截至7月20日，PVC震蕩運(yùn)行；PVC供應(yīng)預(yù)期高位；出口帶動(dòng)基本面略有改善；電石主流市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主；PVC終端剛需采購(gòu)為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截至7月20日PVC主力收盤6016元/噸（-25）；前二十位主力多頭持倉(cāng)460375（+9011），空頭持倉(cāng)：495205（+10029），凈空持倉(cāng)：34820。
　　現(xiàn)貨：截至7月20日華東（電石法）報(bào)價(jià)：5860元/噸（+30）；華南（電石法）報(bào)價(jià)：5945元/噸（+15）。
　　蘭炭：截至7月20日陜西830元/噸（0）。
　　電石：截至7月20日華北3240元/噸（0）。
　　觀點(diǎn)：昨日PVC震蕩運(yùn)行。目前PVC供應(yīng)仍處于高位。近期因臺(tái)塑上調(diào)出口報(bào)價(jià)導(dǎo)致出口放量予以利好支撐，但仍需關(guān)注其延續(xù)性。PVC裝置檢修在7月下旬集中度仍然較高，而需求在夏季傳統(tǒng)性淡季中進(jìn)一步走弱，庫(kù)存仍處于高位。短期來(lái)看，有出口放量提振價(jià)格；但中長(zhǎng)期看，恐仍處于“供需兩弱”狀態(tài)。PVC期現(xiàn)價(jià)格上行或仍存阻力。
　　■策略
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀預(yù)期變化；PVC需求與庫(kù)存情況。