>> 華泰期貨-鋅日報：市場交投清淡，鋅價維持震蕩-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市海外供應受到一定干擾，國內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，關(guān)注消費端開工情況，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場對宏觀預期變動對鋅價的影響。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-15.00美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降10元/噸至20310元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至145元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日持平為20270元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至105元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降10元/噸至20270元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至105元/噸。
期貨方面：昨日國內(nèi)滬鋅價格維持震蕩，現(xiàn)貨交投較為有限。供應方面，國內(nèi)大型礦山除常規(guī)檢修外，基本維持正常生產(chǎn)，疊加進口礦石的補充，礦端供應相對穩(wěn)定。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月進口鋅精礦為39.06萬（實物噸），環(huán)比增加13.49%，同比增加33.16%，累計2023年鋅精礦進口量為227.82萬噸（實物噸），累計同比增加25.36%。國內(nèi)7-8月冶煉廠進入集中檢修期，且南方地區(qū)廠家存在錯峰生產(chǎn)現(xiàn)象，但進口鋅錠的流入對鋅錠供應端有所補充，整體供應維持平穩(wěn)。消費方面，下游企業(yè)對后續(xù)市場消費持觀望態(tài)度，當前鋅錠下游實際新增訂單及終端需求暫時未見好轉(zhuǎn)，整體維持剛需采買，現(xiàn)貨市場成交一般。
庫存方面：截至2023年7月17日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.51萬噸，較上周增加1.18萬噸。截止2023年7月20日，LME鋅庫存為90750噸，較上一交易日減少75噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變化超預期。
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