>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 1775KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤市場偏強(qiáng)運行。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，少數(shù)因檢修原因停產(chǎn)，整體供應(yīng)小幅趨緊。持續(xù)高溫天氣帶動電廠日耗繼續(xù)攀升，終端需求有所釋放，部分煤礦根據(jù)銷售情況上調(diào)煤價。陜西動力煤市場穩(wěn)中上行。大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦月度檢修停產(chǎn)，坑口煤價延續(xù)上行趨勢。港口方面，北港動力煤市場偏強(qiáng)運行，近兩日報價受情緒帶動上調(diào)10-20元/噸，但市場活躍度一般，需求未出現(xiàn)明顯釋放，港口庫存出現(xiàn)小幅累積。高溫天氣在全國范圍內(nèi)繼續(xù)發(fā)展，疊加近期來水量不樂觀，水電不足以發(fā)揮替代作用，火電廠高日耗狀態(tài)持續(xù)，但當(dāng)前多數(shù)電廠維持剛需拉運，采購未見壓力。進(jìn)口市場活躍度較低，內(nèi)貿(mào)情緒走弱帶動進(jìn)口市場詢貨減少；加之進(jìn)口煤中標(biāo)價偏低，與外礦報價倒掛，多數(shù)貿(mào)易商暫緩操作。
焦煤09合約日間進(jìn)一步走強(qiáng)，期價收于1534元/噸，漲幅為4.00%。
焦煤：焦煤盤面繼續(xù)領(lǐng)漲黑色，近期現(xiàn)貨市場信心增強(qiáng)。焦炭再度提漲的落地給予焦煤價格上行空間。近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強(qiáng)，其價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。產(chǎn)地煤供應(yīng)短期出現(xiàn)擾動，原煤供給端小幅收緊。7月20日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為616.71萬噸，較上期減少6.13萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所下降。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率73.91%，較上期下降2.57個百分點；日均產(chǎn)量61.95萬噸，環(huán)比減少1.56萬噸。下游焦炭價格的第二輪提漲開啟，第三輪醞釀中，焦化廠利潤有所改善，對焦煤的采購意愿有所提升，本周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)回升。供弱需強(qiáng)下，煤礦端原煤和精煤庫存去化速度加快，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。7月20日當(dāng)周，坑口精煤庫存為163.18萬噸，環(huán)比減少21.07萬噸，原煤庫存219.54萬噸，環(huán)比減少23.82萬噸。終端消費表現(xiàn)出韌性，本周回升，預(yù)計鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，鋼廠端對煤焦需求將繼續(xù)堅挺。電煤方面，即便日耗增加，電廠存煤創(chuàng)歷史新高。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進(jìn)口量仍將維持較快增速，今年上半年累計進(jìn)口煤及褐煤22193萬噸，同比增長93%，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強(qiáng)。焦煤本周去庫加快，現(xiàn)貨市場信心增強(qiáng)。但需求的改善缺乏持續(xù)性，下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力。
焦炭09合約日間維持上行，期價收于2298.5元/噸，漲幅為2.41%。
焦炭：受原料端焦煤價格上漲的提振，焦炭盤面維持上行趨勢?，F(xiàn)貨市場信心有所增強(qiáng)，繼首輪提漲后，河北、山東等地主流焦企再次提出漲價，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，下游鋼廠已經(jīng)接受，第三輪提漲正在醞釀中。本周成材表需淡季不淡，鋼廠開工維持高位，焦炭剛需支撐較強(qiáng)。上周日均鐵水產(chǎn)量244.38萬噸，環(huán)比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸，預(yù)計本周鐵水產(chǎn)量仍將維持高位。焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，本期進(jìn)一步下降。近期原料端焦煤價格的持續(xù)反彈，使得個別焦企減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，但在第二輪提漲落地的情況下整體開工意愿仍尚可。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.33%，較上期下降0.02%，最近一周產(chǎn)量303.56萬噸，較上期減少0.08萬噸。焦炭基本面的走強(qiáng)，疊加下游對價格上漲接受度的提升使得近期市場情緒改善。但近期爐料端價格的上漲使得鋼廠利潤空間被壓縮，后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負(fù)反饋。當(dāng)前鋼廠對焦炭采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，本周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落，焦炭價格暫不具備趨勢性上行基礎(chǔ)，維持謹(jǐn)慎。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，成本上移，價格上調(diào)。但鋼廠利潤空間淡季難有進(jìn)一步走擴(kuò)，后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負(fù)反饋。焦炭價格暫不具備趨勢性上行基礎(chǔ)，操作上維持逢高沽空的策略。
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