>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 2170KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周四，雞蛋期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)低位震蕩反彈，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始季節(jié)性上漲。截止收盤(pán)，主力09合約收于4177元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.19%，09基差（產(chǎn)區(qū)均價(jià)）195元/500公斤。本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.35元/斤，環(huán)比昨日漲0.05元/斤，主銷(xiāo)區(qū)蛋價(jià)4.54元/斤，環(huán)比昨日漲0.04元/斤，全國(guó)均價(jià)4.41元/斤左右，環(huán)比昨日漲0.04元/斤，淘汰雞價(jià)格6.02元/斤，環(huán)比昨日漲0.05元/斤。近期白羽肉雞價(jià)格及毛鴨價(jià)格止跌反彈，對(duì)蛋價(jià)邊際支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，蛋價(jià)逐步走出季節(jié)性淡季，畜禽產(chǎn)品整體出現(xiàn)止跌。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年7月16日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.32天，環(huán)比前一周增0.07天，同比降0.07天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.02天，環(huán)比前一周增0.08天，同比增0.14天。淘汰雞日齡平均517天，環(huán)比上周持平，同比延后14天，淘汰雞日齡繼續(xù)高位回落；上周豆粕及玉米價(jià)格震蕩上漲，蛋價(jià)持穩(wěn)，淘雞價(jià)格下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅回落，第26周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)-0.10元/斤，周環(huán)比跌0.15元/斤，同比跌0.36元/斤；第26周代表銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)量7276噸，環(huán)比降3.30%，同比降3.05%。截止2023年6月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量11.78億羽，環(huán)比5月持平，同比低0.25%。
2、7月份南方逐步出梅，蛋價(jià)階段性低點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)，一季度以來(lái)飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄積極性回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，09期價(jià)大跌后形成深度貼水，當(dāng)前9月雞蛋期價(jià)對(duì)玉米及豆粕盤(pán)面比價(jià)處于歷史偏低位置。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在6-7月份迎來(lái)開(kāi)產(chǎn)，因此本年度旺季新增開(kāi)產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來(lái)看，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格回落對(duì)蛋價(jià)邊際支撐減弱。由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，對(duì)應(yīng)三季度初開(kāi)產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端原料價(jià)格止跌對(duì)蛋價(jià)形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局遠(yuǎn)月合約空頭邏輯不變。只不過(guò)目前基差及月差偏高的情況下，期價(jià)容易反復(fù)，詳細(xì)參考2023半年度報(bào)告。
【交易策略】單邊反彈對(duì)待，擇機(jī)買(mǎi)9拋1。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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