>> 浙商證券-權益基金專題研究：挖掘優(yōu)質的中小盤風格基金-230720
| 上傳日期： |
2023/7/22 |
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| 2611KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
方童根 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2021年春節(jié)后，市場風格變化，中小盤指數(shù)收益率相對于大盤指數(shù)逐漸占優(yōu)，今年上半年中小盤股整體表現(xiàn)依然優(yōu)于大盤股。2021年以來，中小盤風格基金數(shù)量與規(guī)模占比逐步提升，截至2023年一季度底，中小盤風格基金共有1038只，占比18%；中小盤風格基金合計規(guī)模8807.55億元，占比12%。
2023年上半年，中小盤風格基金業(yè)績表現(xiàn)整體優(yōu)于大盤風格基金。上半年中小盤風格基金收益率中位數(shù)為2.01%，跑贏偏股基金指數(shù)收益率（-3.52%），超額收益為5.26%。2023年上半年收益率前十的中小盤風格基金均重倉TMT板塊，多數(shù)基金持股風格為積極成長和積極平衡。
按照一定的步驟從主動權益基金中優(yōu)選出11只中小盤風格基金，并全面分析優(yōu)選基金的績效表現(xiàn)和持倉特征。優(yōu)選中小盤風格基金相對于中小盤指數(shù)的季度超額收益勝率均超過50%，其中多數(shù)基金歷史統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)季度超額收益勝率超過70%。大多數(shù)優(yōu)選中小盤風格基金保持高股票倉位運作，倉位變動較小，2022H2板塊配置分散，布局四個及以上板塊，其中布局科技、制造、周期和消費板塊的基金較多，主要重倉機械設備和計算機行業(yè)。優(yōu)選中小盤風格基金前十大重倉股市值中位數(shù)均低于250億元，前十大重倉股集中度均不到50%，重倉股風格多數(shù)為平衡風格。多數(shù)優(yōu)選中小盤風格基金2022年換手率相比2021年有所降低。
在優(yōu)選出的11只中小盤風格基金中，重點關注過往績效表現(xiàn)優(yōu)秀、季度超額收益勝率較高、基金經(jīng)理管理規(guī)模適中、具有宏觀與中觀策略思維、每日開放申贖的4只中小盤風格基金，分別是（1）融通內(nèi)需驅動（161611）；（2）諾安優(yōu)選回報（001743）；（3）華商研究精選A（004423）；（4）廣發(fā)趨勢動力A（006377）
風險提示：本報告對于基金產(chǎn)品等的研究分析均基于歷史公開信息，可能受樣本的主觀選取、樣本數(shù)據(jù)量不足等產(chǎn)生一定的分析偏差；未來基金經(jīng)理投資風格發(fā)生漂移的風險；基金管理人的歷史業(yè)績或某個別產(chǎn)品業(yè)績與表現(xiàn)不代表全部及未來。詳細風險提示請閱讀正文風險提示部分。
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