>> 民生證券-流動性跟蹤周報：DR001上行至1.52%-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
1466KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚逸鳴 |
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7.24-7.28資金面關(guān)注因素：
?。?）逆回購到期1120億元；（2）國庫現(xiàn)金定存投放600億元；（3）政府債凈繳款2943億元，高于7.17-7.21政府債凈繳款-573億元；（4）同業(yè)存單到期4870億元，低于7.17-7.21同業(yè)存單到期額6004億元。
7.17-7.21公開市場情況：
公開市場凈投放840億元。其中，7天期逆回購?fù)斗乓?guī)模為1120億元，到期規(guī)模310億元；MLF投放1030億元，到期1000億元。
7.17-7.21貨幣市場利率變動：
貨幣市場利率走勢：（1）DR001利率上行20.3bp至1.5%，DR007下行0.4bp至1.8%，R001上行17.3bp至1.6%，R007下行8.2bp至1.9%；（2）1月期CD利率上行0.9bp至2.0%，3月期CD利率上行1.3bp至2.2%，6月期CD利率上行7.4bp至2.4%，9月期CD（股份行）利率上行6.0bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行1.5bp至2.3%。
銀行間質(zhì)押式回購成交額日均為78611億元，比7.10-7.14減少5889億元。其中，R001日均成交額71859億元，平均占比91.4%；R007日均成交5823億元，平均占比7.4%。
上交所新質(zhì)押式國債回購日均成交額為15759億元，比7.10-7.14減少114億元。其中，GC001日均成交額13404億元，占比85.3%，GC007日均成交額1793億元，占比11.1%。
7.17-7.21同業(yè)存單一級市場跟蹤：
主要銀行同業(yè)存單發(fā)行8057億元，凈融資額為2761億元，對比7.10-7.14主要銀行同業(yè)存單發(fā)行3852億元，凈融資額-1337億元，發(fā)行規(guī)模增加，凈融資額增加。股份行、1Y存單發(fā)行占比最高，分別為35%、49%；股份行、1年期、AAA級存單的發(fā)行成功率最高，分別為92%、85%、86%。
同業(yè)存單各主體的發(fā)行利率有所分化，股份行、國有行、農(nóng)商行發(fā)行利率分別下行1.5bp、0.5bp、4.2bp，城商行發(fā)行利率上行0.7bp。各期限的發(fā)行利率有所分化，1月期、3月期、6月期、9月期CD（股份行）利率分別上行0.9bp、1.3bp、7.4bp、6.0bp，1年期CD（股份行）利率下行1.5bp。
主體發(fā)行利差方面，城商行與股份行發(fā)行利差上行2.1bp至21.2bp；期限利差方面，1Y-1M利差上行10.7bp至41.7bp。此外，股份行1YCD與R007的利差上行6.8bp至43.7bp，1YCD與R001的利差下行18.7bp至68.1bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行1.5bp至-33.3bp。
7.17-7.21同業(yè)存單二級市場跟蹤：
同業(yè)存單收益率有所分化。其中，股份行同業(yè)存單收益率下行3.1bp，6月期同業(yè)存單收益率上行3.0bp，AAA級同業(yè)存單收益率下行3.0bp。
主體利差方面，農(nóng)商行與股份行1年期存單利差上行2.5bp至10.0bp；期限利差方面，1Y與1MCD的利差上行1.0bp至37.9bp；等級利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存單利差上行2.0bp至21.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行3.1bp至-35.2bp，“1YCD-10Y國債”利差上行0.5bp至-31.0bp。
風(fēng)險提示：政策不確定性；基本面變化超預(yù)期
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