>> 西南證券-宏觀周報：民營經(jīng)濟(jì)迎重磅政策，海外需求逐漸降溫-230721
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 1618KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,王潤夢,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：穩(wěn)匯率工具箱開啟，家居消費(fèi)獲政策加持。7月17日，央企負(fù)責(zé)人研討班透露國資委正在深入推進(jìn)專項(xiàng)行動落地實(shí)施，近期國資委多次對央企加快布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)作出部署，建議關(guān)注新一輪國企改革、重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)等投資機(jī)會；同日，央行小幅超額平價續(xù)作1030億元MLF操作，7月LPR利率維持不變，后續(xù)不排除央行降準(zhǔn)置換MLF，依然存在降息的可能性，20日，央行與外匯管理局上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，穩(wěn)匯率信號釋放，人民幣匯率或延續(xù)區(qū)間震蕩；18日，商務(wù)部等13部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知》，支持家居企業(yè)開展綠色制造，鼓勵有條件的地區(qū)支持居民購買綠色家居產(chǎn)品。建議關(guān)注智能、綠色家居以及REITS等投資機(jī)會；同日，國家發(fā)展改革委回答了如何看待經(jīng)濟(jì)形勢走勢、推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好等問題，下半年將有更多穩(wěn)增長政策推出，或仍將以調(diào)結(jié)構(gòu)為主，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下將持續(xù)恢復(fù)；19日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》，20日，國家發(fā)展改革委提出將于近期推出相關(guān)配套政策舉措，后續(xù)隨著政策落地，民營企業(yè)的發(fā)展信心有望得到提振，從而穩(wěn)定民間投資信心。
海外：美國零售不及預(yù)期，英國CPI大幅走低。當(dāng)?shù)貢r間7月18日，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)，美國6月零售銷售環(huán)比增長0.2%，低于預(yù)期0.5%，7月聯(lián)儲大概率繼續(xù)加息，對消費(fèi)者需求或?qū)⒂兴种?；同日，耶倫表示美國勞動力市場降溫在幫助減緩美國通脹方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，重申美國將避免經(jīng)濟(jì)衰退，近期市場對美國經(jīng)濟(jì)韌性的討論頗多，仍需時刻關(guān)注數(shù)據(jù)層面的變化；同日，美國財政部最新TIC顯示，5月日本和中國繼續(xù)減持美債，主要考慮到5月美債違約風(fēng)波問題，同時黃金也成為全球官方資本加倉避險資產(chǎn)的重要選擇。時值美聯(lián)儲加息尾聲，美債收益率在短期仍呈震蕩態(tài)勢，但近期驅(qū)動黃金的因素較多，建議加強(qiáng)關(guān)注；當(dāng)?shù)貢r間19日，數(shù)據(jù)顯示，6月英國CPI同比增長7.9%，低于市場預(yù)期，市場減少對英國央行加息的押注。歐元區(qū)6月調(diào)和CPI同比終值上漲5.5%，與初值一致，但核心調(diào)和CPI同比增長5.5%，高于初值5.4%，歐元區(qū)核心通脹仍具有韌性。
高頻數(shù)據(jù)：上游：布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比下降0.54%，鐵礦石、陰極銅期貨結(jié)算價周環(huán)比上升2.61%和0.49%；中游：水泥價格指數(shù)周環(huán)比下降1.44%，螺紋鋼價格周環(huán)比上升0.28%，秦皇島港動力煤平倉價周環(huán)比上升2.42%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比下降8.18%，乘用車市場零售量同比上升7%；物價：蔬菜價格周環(huán)比下降0.33%，豬肉價格周環(huán)比回升0.29%。
下周重點(diǎn)關(guān)注：歐法德英美7月Markit PMI（周一）；美國7月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)（周二）；美國6月營建許可、季調(diào)后新屋銷售（周三）；美聯(lián)儲、歐洲央行利率決議、美國第二季度實(shí)際GDP、6月耐用品訂單、德國8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)（周四）；日本央行利率決議、歐元區(qū)7月消費(fèi)者信心指數(shù)、美國6月PCE物價指數(shù)、7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)（周五）。
風(fēng)險提示：國內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行
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