>> 安信證券-金工大市研判周報：底背馳再現(xiàn)，指標(biāo)指向均衡配置-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 1539KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊勇 |
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本期是《安信金工大市與行業(yè)研判》系列周報的第269期。上期觀點(diǎn)認(rèn)為市場或正在構(gòu)建復(fù)雜頭肩底的右肩階段，隨后有望震蕩上行，建議逢低關(guān)注。事后來看，除了右肩比預(yù)期的略低一些之外，基本符合預(yù)期。
本期市場判斷：底背馳再現(xiàn)，指標(biāo)指向均衡配置
上周市場在右肩構(gòu)造過程中的跌幅比預(yù)期略大，但我們研發(fā)的纏論跟蹤系統(tǒng)顯示，當(dāng)前有部分寬基指數(shù)出現(xiàn)了底背馳共振現(xiàn)象。在近幾個月的支撐區(qū)域出現(xiàn)底背馳跡象，這或許意味著市場短期有望企穩(wěn)，后續(xù)再度進(jìn)入震蕩上行的狀態(tài)可期。
從行業(yè)分歧度視角看，該指標(biāo)已經(jīng)來到了近幾年的極低區(qū)域。雖然該指標(biāo)處于極低位置時對擇時的參考意義不大，但對于行業(yè)輪動以及行業(yè)配置則有一定指示意義。當(dāng)行業(yè)分歧度處于極低位置時，往往意味著不同行業(yè)之間的漲跌分化進(jìn)一步收斂的必要性和可能性下降，也就是說，整體而言不同行業(yè)之間的中短期性價比或已處于偏均衡的狀態(tài)。此時，除非各行業(yè)之間出現(xiàn)明顯的基本面分化或邊際變化，否則沒有必要過于偏重于某一具體的板塊。
具體而言，我們一直監(jiān)控的四輪驅(qū)動模型短期內(nèi)并未產(chǎn)生太多新的信號，而既有的仍在有效期內(nèi)的信號主要偏向于有色、化工、地產(chǎn)等偏早周期和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向，以及近期曾經(jīng)一度較強(qiáng)的機(jī)械、機(jī)器人、電子等的?；仡^機(jī)會。
風(fēng)險提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構(gòu)建的模型在市場變化時可能失效。
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