| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大?。?/td>
| 29554KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳果,張雪嬌,鄭佳雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn):市場表現(xiàn)層面,本周低市盈率、小盤、交通運(yùn)輸風(fēng)格表現(xiàn)居前。盈利層面,7月23年Wind盈利-致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬一級行業(yè)為環(huán)保/公用事業(yè)/機(jī)械設(shè)備。景氣層面,地產(chǎn)銷售仍大幅負(fù)增,政策預(yù)期升溫;乘用車熱度仍高,政策再加碼;光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)反彈,后續(xù)觀察需求及限電影響;近期促消費(fèi)政策頻出。估值及交易熱度層面,全A (非金融兩油)股權(quán)風(fēng)險溢價重回90%分位上方,申萬- -級板塊中,房地產(chǎn)熱度.上升,機(jī)械設(shè)備/汽車周成交額占比較高,處于5年96.0%/96.7%分位。
市場表現(xiàn):本周(7.15-7.21)本周低市盈率、小盤、交通運(yùn)輸風(fēng)格表現(xiàn)居前;科技、高市盈率.大盤風(fēng)格表現(xiàn)靠后。主要指數(shù)成分中,茅指數(shù)、上證50表現(xiàn)居前;科創(chuàng)50、寧組合表現(xiàn)靠后。行業(yè)漲跌幅上,房地產(chǎn)建筑材料農(nóng)林牧漁漲幅居前;通信計算機(jī)傳媒跌幅居前。熱門概念普遍下跌,新消費(fèi)板塊抗跌。
盈利預(yù)測變動: 7月23年Wind盈利- -致預(yù)期.上調(diào)幅度靠前的申萬- -級行業(yè)為環(huán)保( +3.29%).公用事業(yè)( +1.79%).機(jī)械設(shè)備( +1.18%) ;下調(diào)幅度靠前的行業(yè)為商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方面,以Wind-致預(yù)期看,23年盈利預(yù)期排序:游戲( 921% ) >在線教育(159%)>SAAS(155%)>網(wǎng)絡(luò)安全(133%)>顯示面板(119%)>數(shù)據(jù)安全(116%)>數(shù)字政府(76%)>IDC(68%)。
行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動: 1)周期:價格上行:動力煤、焦煤/焦炭、玻璃、螺紋鋼等;價格下行:水泥、銅鋁等;2)大金融:地產(chǎn)方面，地產(chǎn)銷售仍大幅負(fù)增,政策預(yù)期升溫,截至7月16日當(dāng)周,14城二手房成交面積同比仍下降15% ,跌幅較上周再擴(kuò)大4pct ,30城新房成交面積同比-31.1% ,降幅較上周打大2pct.銀行方面,6月社融超預(yù)期; 3)高端制造:汽車方面,乘用車熱度仍高,政策再加碼。據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計,7月1-16日,乘用車市場零售68.6萬輛,同比去年同期增長0% ,較上月同期下降4%。新能源車市場零售26.7萬輛,同比去年增長7% ,較上月同期下降3%。光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)反彈,后續(xù)觀察需求及限電影響。4)消費(fèi):必選方面,生豬Q3供應(yīng)壓力仍存,靜待需求復(fù)蘇,產(chǎn)能去化有望加速,可選方面,淡季白酒整體以庫存消化為主。
估值水平及交易熱度:全A (非金融兩油)股權(quán)風(fēng)險溢價重回90%分位上方;中證500/萬得全A估值分位分別處于市盈率5年45.3%/504%分位數(shù)附近;寧組合/創(chuàng)業(yè)板指分別處于市盈率5年2.3%/10.2%分位數(shù)附近。申萬-級板塊中,地產(chǎn)熱度提升明顯,汽車機(jī)械設(shè)備周成交額占比較高,處于5年96.7%/96.0%分位;申萬二級板塊中,汽車零部件、機(jī)器人交易熱度高位。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退、市場流動性風(fēng)險。
|
|
